东鹏饮料要出海了！这家靠“累了困了喝东鹏特饮”打天下的国民能量饮料巨头，刚刚获得中国证监会备案，计划在港交所主板发行不超过6645万股H股。这不仅是资本路径的延伸，更可能是其加速全国乃至全球布局的关键落子。

从A股到港股：战略意图浮现

虽然此次赴港上市尚需港监管部门及交易所批准，存在不确定性，但备案通过本身已释放明确信号：东鹏饮料正在寻求更大的资本平台和更广的市场空间。作为A股“能量饮料第一股”，其2025年前三季度营收已达168.44亿元，净利润37.61亿元，同比增长34.13%和38.91%，业绩持续高增背后，是第二增长曲线——“东鹏补水啦”的强势崛起。

“补水啦”撑起新增长极

2025年前三季度，“东鹏补水啦”实现营收28.47亿元，占总营收比重从上年同期的9.66%跃升至16.91%，成为仅次于东鹏特饮的核心驱动力。这款主打运动出汗后电解质补充的产品，精准切入健身人群、白领、学生等新兴消费场景，不仅打破了品牌原有的“蓝领标签”，更实现了全人群覆盖的战略转型。尼尔森IQ数据显示，电解质饮料所在品类增速达16.8%，东鹏显然踩准了消费者健康意识升级的节奏。

我们看到，从斯巴达勇士赛到莱美盛典，从中学运动会到便利店冰柜，“补水啦”正以高性价比（约4.9元/瓶）和强大的渠道网络快速渗透。依托3200余家经销商、超420万家终端网点以及成熟的冰柜铺设体系，东鹏将“渠道为王”的打法复制到新品类，形成了难以撼动的竞争壁垒。

不过挑战同样存在。高端健身房仍被外星人、宝矿力等品牌占据，部分商超陈列位置不理想，竞品如今麦郎“快补水”也在跟进模仿。如何进一步提升品牌形象与终端掌控力，将是港股征程前必须夯实的基础。