东鹏饮料2025年业绩全面爆发，前三季度营收达168.44亿元，净利润37.61亿元，同比增速双双超过30%，增长动能强劲。更值得关注的是，公司不再依赖单一爆款，第二曲线“补水啦”和多品类战略已进入收获期，全国化布局加速推进，净利率持续提升，展现出平台型企业的成长潜力。
多品类齐头并进，第二曲线贡献显著
从产品结构看，东鹏特饮依然保持稳健增长，但真正的亮点在于新品类的快速放量。2025年第三季度，电解质饮料“补水啦”实现收入13.54亿元，同比增长高达83.81%，占整体营收比重提升至22%，环比上升6个百分点。加上其他饮料（如咖啡、茶饮、椰汁等），非能量饮料板块合计占比已达31%，较去年同期提升近10个百分点。这表明公司“1+6多品类战略”正有效落地，产品矩阵日益完善，抗单一市场波动能力增强。
全国化深入，渠道质量同步提升
区域扩张方面，东鹏饮料走出传统优势区域广东，华北、西南市场成为新增长极。2025年Q3，华北和西南地区收入同比增速分别高达73%和68%，远超行业平均水平。与此同时，广东区域收入占比已降至22%，全国化进程持续推进。在渠道端，经销商数量增至3271家，单个经销商平均销售额同比提升19%至187万元，反映出渠道网络不仅在扩张，更在提质增效，形成良性循环。
盈利能力优化，现金流表现亮眼
财务质量也在持续改善。2025年Q3，尽管毛利率微降0.6个百分点，但销售费用率大幅收窄2.61个百分点，带动净利率同比提升1.83个百分点至22.68%。经营活动现金流净额达14亿元，同比增长81.24%，合同负债余额达35.63亿元，显示下游打款积极，需求端势头强劲。这些数据说明公司在规模扩张的同时，管理效率和议价能力正在同步增强。
结合近期赞助全运会、强化年轻化品牌形象以及融资余额维持高位等信号，东鹏饮料已从功能饮料龙头逐步转型为具备平台化运营能力的综合性饮品集团。未来能否持续通过新品创新与渠道深耕打开空间，还需进一步观察，但当前的增长轨迹无疑值得密切关注。
