东鹏饮料交出了一份亮眼的2025年成绩单：前三季度营收达168.44亿元，净利润37.61亿元，同比大增34.13%和38.91%，不仅提前超越去年全年收入，更展现出强劲的增长动能。尤其值得注意的是，其第二增长曲线“补水啦”等新品类爆发式增长，正推动公司从单一能量饮料巨头向综合性饮料平台加速跃迁。

多品类战略成效凸显，第二曲线持续放量

我观察到，东鹏饮料的增长已不再依赖“东鹏特饮”单引擎驱动。2025年第三季度数据显示，核心产品东鹏特饮仍保持14.59%的稳健增速，而电解质饮料“补水啦”营收同比飙升83.81%，达到13.54亿元，占总收入比重提升至22%。加上咖啡、茶饮等其他品类，“补水啦+其他饮料”整体占比已达31%，较去年同期提升近10个百分点。这说明公司的“1+6多品类战略”正在有效落地，产品矩阵日益丰富，抗风险能力和增长潜力显著增强。

全国化与渠道质量双提升，经营效率优化

在区域拓展方面，华北、西南市场Q3增速分别高达73%和68%，远超行业平均水平，广东大本营收入占比已降至22%，全国化进程持续推进。渠道端同样亮点频现：经销商数量增至3271家，平均单家经销商销售额同比提升19%至187万元，反映出渠道质量显著改善。与此同时，销售费用率同比下降2.61个百分点，净利率提升至22.68%，显示出规模效应逐步释放，经营管理效率持续优化。

结合近期成为全运会官方供应商、加码体育与电竞营销等动作来看，东鹏饮料的品牌形象正从“功能型提神饮品”向“年轻化、场景化能量伙伴”升级。资本市场也给予积极反馈——尽管近期融资余额有所波动，但整体仍处于历史高位，机构普遍看好其平台化发展潜力。展望全年，凭借新品扩张、渠道深耕与品牌势能积累，东鹏完成业绩目标的确定性较高。当然，行业竞争加剧与新品推广节奏仍是需要持续关注的风险点。