东鹏饮料的“第二曲线”起势了？

  最近东鹏饮料的三季报数据挺有意思。作为功能饮料赛道的头部玩家，它的能量饮料基本盘依然稳健，但更值得关注的是电解质水“补水啦”和其他饮料品类的增速——这两个板块在三季度收入占比已经突破三成。这说明什么？或许东鹏正在摆脱“靠一瓶特饮打天下”的标签。

  全国化的秘密藏在冰柜里

  从区域分布来看，华北和西南市场的增速超过五成，广东大本营的营收占比持续下降。这种“去区域化”的成果，很大程度上得益于东鹏的渠道策略。公司把冰柜投放当成战略级投入，通过智能终端监测动销数据，再针对性铺货。420万个终端网点、平均单店销售额的提升，都是这套“精耕”打法的直接体现。换句话说，东鹏现在更像一个“用数据卖水”的科技公司。

  股东减持和港股IPO的AB面

  不过硬币总有另一面。补充材料提到多位高管和机构股东近期密集减持，而公司又火速重启港股IPO。这种资本动作或许反映出，市场对东鹏的长期增长逻辑仍有分歧——是靠多品类突破打开新空间，还是依赖传统能量饮料的惯性增长？特别是电解质水赛道已经挤进元气森林等新势力，未来的价格战风险不容忽视。

  功能饮料的“中年危机”与突围

  东鹏的困境其实是整个功能饮料行业的缩影。传统能量饮料的市场渗透率已经较高，而健康化趋势下，零糖、电解质等新品类正在分流消费者。从补充材料看，东鹏的应对策略是“两条腿走路”：一方面用特饮守住基本盘，另一方面通过补水啦切入运动场景，用果茶等产品试探休闲饮用市场。这种转型能否成功，可能取决于它能否把渠道优势复制到新品类的推广中。

  别忘了“功能”二字的含金量

  虽然大家都在讨论东鹏的多元化，但别忘了它的核心优势还是功能属性。无论是赞助电竞赛事还是全运会，东鹏始终在强化“提神醒脑”的标签。这种场景化营销带来的用户黏性，可能比短期业绩更值得关注。毕竟，能让人形成“累了就喝”的条件反射，才是功能饮料的终极护城河。

  （市场有风险，本文不构成投资建议。东鹏的转型效果仍需时间验证，各位读者还请自行判断。）