$立昂微(SH605358)$  立昂微净资产很高，相比沪硅产业4倍，立昂微只有2倍。都是做硅片的，年报一个33亿一个30亿，相比同样2倍净资产的上海合晶，上海合晶年报只有11亿。

也就是说，2.69倍pb，只有11亿营业额的上海合晶因为有1个多亿的利润（季报2千万）有112亿估值

2.35倍pb，30亿营业额因为亏损2.6亿（季报亏0.81亿）有165亿估值

4.23倍pb，33亿营业额沪硅亏损9.7亿（季报亏2亿）有491亿估值

已知合晶外延片为主，产品有溢价

沪硅抛光片为主，价格很卷要亏本卖

立昂微一半一半，总共做了19亿营业额

功率器件芯片8.62亿，一半是光伏，25年可能要死？另一半是车规级，估计要翻倍。其中这一部分的估值有多少，我也不太会算，按A股的尿性30-100亿估值都有可能，但是明显这部分估值直接被大家忽视了。

半导体射频芯片业务是代工厂，包括禾赛都有合作，顺便自销外延片，24年只有2亿左右的营业额，预计25年会起量

理论上说，25年如果新能源车这一块能大卖一整年的话，立昂微在非硅片业务上，有希望做出15-20亿的营业额，2.5-3.2亿利润

硅片业务如果能回暖大概21-28亿营业额，两千万的利润？

综合下来25年可能有36-48亿营业额，1.9-2.4亿利润，按目前这个估值确实少了

如果今年硅片叠加国产替代稳住价格，涨价10%的话两千万变两亿，年报就是4亿利润，

pe就是40倍

炒半导体就是炒预期，按好预期算正好是翻三倍73.89目标价，这个股票可以撑起500亿左右的市值，大概6倍净资产，120倍pe，

按周期性回暖趋势，25年26年基本上是一个强势周期的起点。要知道a股从来不会理性上涨，按立昂微的老客户基本盘+新开拓业务，25-26年业绩如果大幅回升，摸到历史高点126是有能力，有基础的。

估值从来不是决定股价的直接因素，决定股价的是投票资金的认知，认知没有高低，但是资金却可以形成合力。

半导体行业对业绩和想象力的容忍度挺高的，这个股票目前这么低的估值，和整体亏损的半导体行业有点脱节了，也不知道有没有资金进来摸一把，就这个估值完全顶得住一波上涨