12月28日，ST葫芦娃（SH605199，股价8.41元，市值33.65亿元）的一纸公告，让市场再次聚焦于这家曾经凭借儿童用药细分优势获得关注的药企身上。因公司及董事长刘景萍涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定立案调查。这一消息犹如重磅炸弹，直接导致12月29日ST 葫芦娃股价开盘封死跌停。
从公开信息来看，ST葫芦娃的困境并非一朝一夕形成。2024年，公司营业总收入同比下降 21.26%，归属净利润巨亏2.74亿元，同比转亏幅度高达2629.23%。2025年三季报显示，公司营业总收入继续下滑33.88%，归母净利润亏损1121.39万元。业绩的持续下滑，反映出公司在经营层面可能存在的问题。
而内控缺陷更是如影随形。2025年4月，因最近一个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见审计报告，或未按规定披露内部控制审计报告，公司股票被实施其他风险警示。8月，上交所发布通报批评决定，指出公司多期定期报告财务数据披露不准确，涉及金额较大、更正比例较高，时任董事长兼总经理刘景萍、时任财务总监于汇未能勤勉尽责，对公司违规行为负有责任。此次被证监会立案调查，再次凸显了公司在信息披露和内控管理方面的严重不足。
此外，公司控股股东持有的近2400万股股份被司法冻结，且质押给信托公司后因触发提前赎回条款被冻结，这不仅可能影响控股股东的控制权稳定性，还可能进一步加剧市场对公司后续融资能力的担忧。在公司经营状况不佳、股价持续低迷的背景下，这一事件无疑是雪上加霜。
ST葫芦娃的案例，为其他上市公司敲响了警钟。良好的内部控制和规范的信息披露是公司稳健经营的基石，任何环节的疏忽都可能引发连锁反应，给公司带来巨大的风险。对于ST葫芦娃而言，当前最紧迫的任务是积极配合证监会的调查，尽快查明问题根源，采取有效措施加以整改。同时，公司需要加强内部管理，完善内部控制制度，提高信息披露质量，以重建市场信心。在经营层面，公司应深入分析业绩下滑的原因，调整战略，优化产品结构，加强市场开拓，努力提升盈利能力。只有这样，ST葫芦娃才有可能走出困境，重回稳健发展的轨道。
