共创草坪Q3归母净利润同比大增54.5%，盈利能力显著修复，中金公司火速上调目标价至38.5元，释放强烈看多信号。在手订单充足叠加成本红利持续释放，这家全球人造草坪龙头正迎来业绩与估值的双重拐点。

业绩高增背后：订单韧性与盈利改善双轮驱动

从三季报来看，共创草坪2025年前三季度实现收入24.7亿元，同比增长9.5%；归母净利润达5.2亿元，同比大幅增长30.9%。其中，第三季度单季归母净利润增速高达54.5%，远超收入5.7%的同比增幅，反映出公司盈利能力正在加速修复。

尽管全球贸易环境波动导致部分出货节奏延迟，影响了当期收入确认，但公司在手订单依然充沛。中金公司指出，欧美市场需求维持旺盛，亚太、中东及非洲地区需求也在持续修复，整体销量增速或快于收入增速。随着延迟订单逐步交付，Q4营收有望实现较快增长，形成“量稳价升”的良性循环。

毛利率跃升至35.7%：成本红利+生产提效双兑现

更值得关注的是盈利能力的实质性跃升。Q3公司毛利率达到35.7%，同比提升7.1个百分点，环比也上升1.9个百分点。这一改善主要得益于原材料价格下行以及越南生产基地降本增效成果显现。

尤其值得注意的是，其越南子公司2024年净利率已达22.7%，已高于国内工厂水平，显示出全球化布局带来的效率优势。叠加生产端持续优化，共同推动Q3归母净利率提升至21.5%，同比大幅提升6.8个百分点，利润弹性开始充分释放。

长期成长逻辑清晰：市占率提升+新品类拓展

作为全球人造草坪市占率第一的企业，共创草坪不仅具备规模优势，还在积极通过“内生+外延”打开成长天花板。一方面依托全球高效制造体系，持续提升海外客户渗透率；另一方面积极拓展仿真植物、草丝铺装等协同性强的新品类，增强渠道复用效率。

中金公司基于盈利改善趋势，上调2025/26年归母净利润预测8%/13%至6.6亿/7.8亿元，并将目标价大幅上调60%至38.5元，对应2025年23倍PE，显示机构对其未来成长性的高度认可。目前信息有限，还需观察后续订单转化节奏与原材料价格走势，但基本面拐点已现，值得持续跟踪。