咸亨国际刚刚释放了一个重要信号：2022年限制性股票激励计划首次授予部分的第三个解除限售期，条件正式成就。这意味着，59名核心员工手中的216.696万股限制性股票即将解禁流通，占公司总股本的0.53%。这一动作本身不涉及增发或减持，但背后透露出的信息却不容小觑。

  从时间线来看，这次解禁是按部就班推进的结果。该激励计划最早于2022年9月启动，同年10月完成首次授予，登记日为2022年11月24日。按照三年限售期计算，第三批解禁正好落在2025年11月下旬，如今董事会已在11月19日审议通过相关议案，流程合规、节奏清晰。前两个解除限售期分别在2023年底和2024年底完成，每次都有部分激励对象因业绩考核未达标或离职而被取消资格，显示出公司在执行层面并非“走过场”，而是真正将股权激励与绩效挂钩。

  值得关注的是，尽管当天股价仅微涨0.38%，报收18.54元，但资金面上却出现明显异动。当日发生5笔大宗交易，合计成交量69.5万股，成交价统一为16.62元/股——虽然较收盘价折价约10%，但买方中出现了机构专用席位连续接盘，累计买入超750万元，另有多家券商营业部参与。这说明有专业资金正在低位吸纳筹码，或许正是看到了股权激励稳步推进、基本面持续向好的双重支撑。

  看到这里，我其实挺认可咸亨国际这套激励机制的设计逻辑。三年一个周期，逐年考核，既保留了对核心团队的长期绑定，又通过子公司层面和个人绩效双重筛选，确保只有真正创造价值的人才能拿到回报。而且从财报数据看，公司2025年前三季度营收和利润均实现显著增长，Q3单季表现尤为亮眼，扣非净利润也保持较快增速——这些都为此次解禁提供了坚实的业绩背书。

  更让我觉得有意思的是，这家公司不只是闷头做工业品集约化供应，还在悄悄拓展边界。比如近期中标了无锡学院乒乓球网的采购项目，金额虽小，但反映出其供应链能力正向校园、体育等细分场景渗透。再加上手握50项专利、37项著作权，过去参与招投标超万次，这种“硬科技+强运营”的底子，在当前市场环境下其实很有韧性。

  所以在我看来，这次解禁不是风险释放，反而像是一个信心确认的过程。管理层稳扎稳打兑现激励承诺，主力资金借道大宗低调吸筹，基本面持续爬坡，三者形成了微妙的共振。短期股价波动可能受情绪影响，但中长期走势，或许正悄然酝酿变化。