氟化液有三大亮点:

全球需求增加，因气温增高需求大增，特别数据中心需散热的冷却液，25年是选配，26年后液冷是服务器和数据中心的标配，是从0-1的增量。

全球产能减少，随着比利时厂区环保原因，3M电子氟化液已明确25年12月底全部关闭，6月开始清库存，12月前售罄，它占全球60-80%份额，符合产品标准的企业有望会接替空缺的产能。

全球大宗价格上涨，随时有色和碳酸锂的需求大增价格大幅上涨，化工类产品也跟随迎来涨价潮（特别六氟磷酸），因需求增加引致高端电子氟化液有缺口迎来涨价。

是否符合戴维斯双击？，有研究的评论区聊聊……

经过多天的筛选，个人认为巨化股份潜能最大[强]

第一政策护城河: 冷却液国家有政策配额的护城河，2024年始氟化制冷剂需按配额生产，2025年主流冷源第三代制冷剂国内总限额产能79万吨，巨化一家占据39%的配额产能，妥妥的冷源巨无霸，无配额或配额的小企业咋办？只能减产和停产或被收购合并，有资金有技术的转形产生第四代冷却液（四代因技术壁垒高，只有欧美在量产使用，加上投入大产品价格高远没普及，国家暂无限额）。

第二技术护城河: 巨化凭什么能一家能独占国内近40%的配额？巨化自主研发的巨芯电子冷却液纯度高达99.99%，国家重要科研机构、国家级数据中心、华为、阿里、腾讯等头部企业都使用巨化冷却液！

巨化潜能下遍→价格护城河…（制冷剂、氟化液价格一直在上涨，净利润高达50%，有高配额=送现金奶牛

有研究过的，有不同观点的不妨评论聊聊……

第三: 价格护城河

巨化的制冷剂和氟化液价格今年持续稳步上涨。主流的第三代制冷剂R32价格，从年初的4万/吨左右涨到现在6万 /吨。看巨化的二季度三季度报，产能没有增加，但营销额和营销利润在大幅提升，毛利率增长高达至50%（23年毛利13%，24年毛利29%），R32的成本约1.5吨，行业分析预测25-27年缺口和价格-1.25万吨、-1.55万吨、-2.4万吨，价格6万～10万/吨，现在巨化各型号销售均价长订单约5万左右/吨，巨化总配额产能30万吨左右，大家自己去算算它净利润？这只是单制冷剂利润！

第四代目前只有欧美在量产和使正，国内产能及使用极少，四代的壁垒极高专利由欧美掌控，主要海外龙头企业在研发、生产及下游应用技术有完善专利布局，形成极高专利壁垒，国内企业多以代工或合资模式生产，欧美的专利至28年才逐年到期，国内只有29年后才能逐步上产能，四代目前售价高达40万元/吨。要更新换代，第三代价格必须持续上涨，不能有太大的价格差，否则无法换代！