8月20日早盘，A股三大股指高开高走，除了受mRNA消息刺激而全线爆发的医药板块，黄金概念亦表现活跃，其中，深中华A直线封板，南矿集团、宝鼎科技强势涨停，山东黄金、潮宏基、赤峰黄金、招金黄金、晓程科技等多股跟涨。
消息面上，美国财政部出手缓解长债抛压，宣布将扩大长期国债回购规模，现货黄金单日飙涨逾4%，一度升破4500美元大关。此外，全球央行持续购金，也向市场释放了长期看多信号。有机构认为，公募对A股黄金板块持仓处于近四年低位，估值修复窗口或已打开。
美国财政部翻倍扩大长债回购规模
8月19日，美国财政部宣布，将扩大对长期国债的回购规模，为债券市场提供更大流动性支持。
根据声明，美国财政部对长期国债的流动性支持回购规模将“至少扩大一倍”，由每次操作20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至20年期以及20年期至30年期债券，自2026年9月9日起生效，持续至11月4日。
美国财政部的被迫出手，主要源于近期美国长期国债收益率持续走高，8月17日，其30年期国债收益率达5.31%，创下2007年6月以来新高。而这背后，是节节攀升、规模惊人的政府债务。
美国财政部19日发布的数据显示，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元。其中，公众持有的债务和政府部门之间持有的债务分别为32.27万亿美元和7.78万亿美元。
美国财政部宣布出手后，美债收益率明显下跌，10年期收益率跌近7个基点至4.64%附近，30年期收益率跳水近10个基点至5.19%附近；美元指数也同步走弱，国际金价随之飙升，现货黄金收盘大涨4.35%，报4523.03美元/盎司，COMEX黄金期货涨3.62%报4580.70美元/盎司。
与此同时，全球央行正持续加码黄金资产。中国央行7月末黄金储备达7608万盎司，环比增加64万盎司，已连续21个月增持，且增持力度逐月加大；韩国央行也时隔13年重启购金。
世界黄金协会近日发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度，全球央行及其他官方机构合计净增持黄金储备289吨，购金量同比增长62%。
机构看好黄金板块估值修复
黄金概念股是指业务涉及黄金勘探、开采、选冶、冶炼及销售的A股上市公司，其业绩与黄金价格高度相关。
广发证券最新研报指出，8月以来，黄金价格的上涨背景包括：美国加息预期放缓，实际利率的逻辑重新强化；美元信用问题再度浮现；地缘因素对黄金的影响已由“风险溢价驱动”转向“通胀-利率预期驱动”。
该机构进一步研判，黄金定价短期相对有利，但后续仍有潜在不确定性和约束因素。
中信证券认为，当前的回撤幅度已逼近历史极值，4000美元/盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。
在中国银河证券看来，美国通胀或将进入下行阶段，美伊冲突反复下市场反应或钝化，金价有望在震荡中触底回升，叠加主动权益类公募基金对A股黄金板块的持仓已至近4年的低点，接近2022年二季度金价周期底部的位置，后续仓位回补将带动黄金板块反弹。
华西证券在7月基本金属行业周报中表示，全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。“目前黄金股估值处于较低水平，建议关注黄金股配置机会。”
多只概念股获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，目前A股市场有72股涉及黄金概念，合计总市值约3.2万亿元。
紫金矿业体量超8700亿元居首，洛阳钼业以逾4200亿元位居次席，江西铜业、山东黄金、中金黄金、特变电工市值均超千亿元。
年初至今，黄金概念板块走势分化，33股上涨、39股下跌。宝鼎科技涨逾2倍领跑，福达合金大涨167%排名第二，高能环境、四川黄金、株冶集团涨幅均超70%，晓程科技、招金黄金等多股均涨逾四成。下跌方面，除了*ST萃华，广百股份、合百集团、深中华A、南矿集团等18股均跌逾20%。
本月以来，黄金概念板块有所回暖，共七成概念股录得股价上涨，宝鼎科技、宁波中百、招金黄金涨幅居前，盛达资源、森合高科、株冶集团涨幅均超20%。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月共有29只黄金概念股获得融资客青睐。其中，洛阳钼业获杠杆资金加仓5.25亿元，铜陵有色、紫金矿业、中金黄金、西部矿业均获抢筹2亿元以上，高能环境、江西铜业、湖南白银、北方铜业、四川黄金融资净买额均在1亿-1.9亿元之间。
紫金矿业为全球领先的大型矿业集团，公司上半年预计实现归母净利润约391亿元，同比增长约68%。紫金黄金国际去年收购的阿基姆金矿与瑞果多金矿持续释放增量，报告期内，公司矿产金产量47吨，同比增长15%。
中金黄金是中国黄金集团旗下黄金主业上市平台，公司2026年计划生产矿产金18.72吨，核心项目纱岭金矿正加紧建设。公司上半年归母净利润预盈41亿至46亿元，同比增长52.15%至70.70%。
