作者：有自信我
当地时间10月24日，美股三大指数全线收涨，道指、纳指双双涨超1%，均创历史新高。大型科技股成为市场焦点，IBM、AMD等个股涨幅显著，而黄金股则在国际贵金属期货普遍收跌的背景下承压。然而，在科技股狂欢的背后，黄金股的中长期价值正逐渐显现。
科技股领涨，黄金股承压
大型科技股成为当日市场的主要推动力，万得美国科技七巨头指数上涨1.17%。其中，谷歌-C、英伟达涨逾2%，苹果、亚马逊涨超1%。IBM和AMD均涨逾7%，均创历史新高。消息面上，IBM高管表示，公司已能够在AMD生产的常规芯片上运行关键的量子计算纠错算法，这一突破性进展为两家公司带来了巨大的市场关注和投资热情。
周五晚间LME金属期货涨跌不一，伦铜连涨三日，年内涨幅超过22%。截止收盘，伦铜报10947美元涨130美元，涨幅1.20%；与此同时，黄金股却表现不佳。国际黄金价格普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.45%报4126.90美元/盎司，本周累计下跌2.05%；伦敦现货黄金跌0.36%，报4111.56美元/盎司，本周累计下跌3.29%。黄金股的下跌主要受到市场风险偏好上升的影响，投资者更倾向于将资金投向科技股等高风险高收益的资产。
黄金中长期支撑逻辑不变
尽管黄金股短期内承压，但招商银行研究院表示，黄金中长期支撑逻辑依然存在。一方面，美联储降息周期预计将会延续。美国就业市场近期出现走弱风险，通胀仅温和上涨，这使得美联储在调整利率时更加谨慎，降息周期可能延长。另一方面，央行购金尚未出现逆转苗头。全球央行近年来持续增加黄金储备，这为黄金价格提供了一定的支撑。
美政府“停摆”或为黄金股带来转机
美政府“停摆”已进入第四周，下月可能无法发布通胀数据，这将是七十多年来首次。特朗普政府表示，因调查员无法外出采集数据，劳工统计局将无法完成通胀报告。此前受停摆影响，9月通胀数据已延迟九天公布。分析指出，通胀数据缺失将使美联储在调整利率与评估物价走势时面临更大的不确定性。
这一不确定性可能为黄金股带来转机。如果市场对通胀数据的担忧加剧，投资者可能会寻求黄金等避险资产以对冲风险，从而推动黄金价格上涨，进而带动黄金股的上涨。
黄金股投资策略建议
对于黄金股投资者而言，短期内需要关注市场风险偏好的变化以及黄金价格的走势。如果市场风险偏好继续上升，黄金股可能继续承压；而如果市场风险偏好下降，黄金股则可能迎来反弹机会。
中长期来看，黄金股依然具有投资价值。美联储降息周期的延续以及央行购金的持续将为黄金价格提供一定的支撑，从而带动黄金股的上涨。投资者可以关注具有资源优势、成本优势以及技术优势的黄金股，进行长期投资。
结语
在科技股狂欢的背后，黄金股虽然短期内承压，但中长期依然具有投资价值。投资者需要密切关注市场风险偏好的变化以及黄金价格的走势，制定合理的投资策略。同时，也需要关注美政府“停摆”对通胀数据的影响，以及美联储在调整利率时的决策，以便及时调整投资组合。
