“量价齐升，供不应求” vs “不涉足3D NAND，聚焦利基市场”
“当前公司利基DRAM产品呈现量价齐升态势，预计涨价趋势将延续至2026年前两季度。”
“公司明确不涉足3D NAND领域，聚焦SLC NAND及更高密度2D NAND产品研发。”
事件概述
11月24日，兆易创新（603986.SH）在2025年第三季度业绩说明会上披露，公司对长鑫科技的累计投资已达23亿元，双方通过业务合作为兆易创新的利基型DRAM产品提供了稳定的产能支持。当前，公司利基DRAM产品呈现量价齐升态势，其中今年新量产的DDR4 8Gb产品市场份额快速提升，第三季度销量已与DDR4 4Gb产品持平。技术布局方面，公司计划于2026年实现自研LPDDR4X系列产品的量产，并启动LPDDR5X小容量产品的研发规划。NAND Flash产品聚焦SLC NAND领域，覆盖消费电子、工业及汽车电子等全品类应用。受海外大厂逐步退出2D NAND市场转向3D NAND影响，2D NAND供给短缺，公司计划研发更高密度的2D NAND产品，但明确不涉足3D NAND领域。目前利基型DRAM供不应求，预计涨价趋势将延续至2026年前两季度，后续价格仍将维持高位。
事件分析及观点罗列
兆易创新2026年自研LPDDR4X系列产品量产将显著提升其股价和市场竞争力。 高盛已将公司目标价上调14%至257元人民币，维持“买入”评级；市场对公司未来盈利能力预期增强，自研产品量产消息提振投资者信心；作为存储芯片行业的重要企业，该进展也提升了整个行业的关注度。
兆易创新的自研LPDDR4X系列产品量产将受益于市场供需紧张和价格上涨趋势。 利基型DRAM市场持续供不应求，价格有望在2025年第四季度进一步上行，并在2026年维持高位；2025年第三季度LPDDR4X合约价涨幅达24%-36%，预计第四季度涨幅约为10%-15%；公司2024年第三季度单季度收入同比增长31.4%至26.8亿元，归母净利润同比增长61.1%至5.08亿元，业绩表现亮眼。
兆易创新的行业地位和技术优势为其自研LPDDR4X系列产品量产提供了坚实基础。 公司是全球领先的无晶圆厂芯片供应商，全球市占率第二的NOR Flash厂商，也是全球第一的无晶圆厂Flash供应商；已有LPDDR4小容量颗粒产品于2025年上半年开始贡献营收，主要应用于TV、工业控制等利基市场；正在推进LPDDR4自研料号的研发和流片，已完成LPDDR4 2GB/4GB产品规划，计划在1-2年内补齐所有小容量产品线。
相关题材及人气个股
雷科防务（002413.SZ）是军工电子与自主可控存储领域的高科技企业，主要从事雷达信息、安全存储等业务，拥有完全自主知识产权，产品覆盖智能控制、卫星应用、智能网联五大业务群，在安全存储方向具备核心技术能力。近期受益于军工+商业航天概念驱动——公司已上线多颗新发射遥感卫星地面业务化处理系统，并交付首套一体化遥感卫星地面机动接收站；便携折叠式数据接收设备顺应商业航天发展趋势。资金面显示积极信号：11月17日融资买入5787.22万元，两融余额达4.33亿元；11月19日再获融资买入7906.78万元，两融余额升至4.60亿元，单日增长6.86%。公司股价于11月24日涨停（涨跌幅10.02%），实现“今日首板”。
上海新阳（300236.SZ）属于存储芯片题材相关个股，深耕半导体制造材料领域，产品广泛应用于集成电路与先进封装环节，尤其在晶圆级封装电镀液、清洗液方面具备国产替代能力，受益于国内存储芯片产线扩产带来的材料需求增长。截至2024年10月31日，股东人数为39,509户，市场关注度稳定；11月19日公告选举俞立成先生为第六届董事会职工代表董事，管理层结构保持稳定。虽近期无直接利好释放，但作为长鑫存储等本土DRAM厂商扩张的上游核心材料供应商，具备长期成长逻辑支撑。
