兆易创新（603986.SH）近期表现弱于存储芯片板块，核心矛盾在于基金风格漂移驱动的机构大规模减持，而非公司基本面恶化或换股行为。截至2025Q3，机构持股占流通股比例骤降15.41%（超170家机构减持），主因公募基金为规避监管风险及估值压力，主动调仓至低估值或政策合规板块（如DRAM国产替代龙头）。尽管存储芯片板块近3个月涨幅近60%，兆易创新因NOR Flash业务占比高（受DRAM涨价潮影响较小）叠加基金被动抛售，导致股价弹性不足（如11月10日跌0.9% vs 板块涨0.68%）。其他大科技股（如算力硬件）同样受风格漂移冲击，验证了短期资金行为的主导性。