这事儿最近有点东西。存储市场现在这行情，用一个词形容就是“供不应求”，而且不是一般的紧。你看DDR5颗粒价格这一波，直接飙了30%，SK海力士的4800m die都干到17美元一颗，5600 A die更是冲上22美元以上，这涨幅搁以前都不敢想。NAND那边也没闲着，SK海力士512Gb Wafer报价已经站上6美元，现货市场控货惜售，买方追价追得挺猛，但能成交的不多，典型的卖方市场。

  背后原因其实不复杂。原厂这边在调整产能结构，把更多资源往服务器DRAM和高附加值产品上倾斜，PC端的通用DRAM供应就缩了水。结果OEM厂商一看苗头不对，赶紧提前囤货，生怕年底断料。这一来二去，现货市场被迅速点燃。TrendForce预测第四季度PC DRAM合约价还要涨25%到30%，NAND也大概率延续涨势，尤其是工业、汽车和AI服务器这块需求压不下来。

  兆易创新最近成了焦点，一周接待了276家机构调研，热度可见一斑。他们自己也说了，中小容量NOR Flash已经开始涨价，大容量产品先动，然后传导过来，预计明年全年都会维持温和上涨。更关键的是利基型DRAM，现在处于持续缺货状态，行业头部厂商有减产甚至停产的情况，导致产能缺口明显。兆易创新判断这轮涨价会延续到明年全年，价格中枢大概率要稳在高位。

  有意思的是，他们提到境内晶圆厂产能基本满产，弹性很小，明年还有产线转换的过程，意味着供给端短期内很难大幅释放。这种背景下，像兆易这样有稳定合作产能的企业，反而具备更强的议价能力和客户粘性。从三季报看，营收和利润分别增长31.4%和61.13%，说明涨价逻辑已经在业绩上开始兑现。

  资金面上也不平静。葛卫东这类老玩家虽然在三季度小幅减持，但多家公募基金仍在重仓加码，南方、嘉实、国寿安保等旗下多只产品都将兆易创新列为核心持仓，有的净值增长率甚至超过50%，说明机构对这条赛道的景气度依然认可。北向资金10月31日也进了前三大成交股，尽管当天股价回调了5%，但融资余额还在往上走，净买入超1500万，反映出现分歧中仍有资金愿意接。

  整个半导体链条里，存储算是周期性最强的一环，眼下这波行情，与其说是突发，不如说是供需错配叠加产业转型的必然结果。AI、汽车电子、工业设备这些高门槛领域的需求在撑住基本面，而消费端回暖又添了一把火。接下来怎么看？至少从企业端的指引和产业链反馈来看，这轮景气周期还没到顶。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！