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三孚股份

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 商务部：对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，利好哪些股票？

核心结论：利好国内多晶硅龙头企业，对下游组件商是双刃剑（短期成本承压、长期供应链更稳），对美韩进口商则利空。

一、影响速览

• 上游多晶硅：明确利好。反倾销税抬升美韩硅料进口成本（美国税率最高57%，韩国部分企业达113.8%），国内头部企业份额与利润更稳，保障产能释放期收益。

• 下游组件：短期利空、长期偏中性。缺低价进口硅料平抑成本，但供应链自主可控，利好长期产业安全。

• 美韩厂商：利空。价格优势丧失，中国市场份额被挤压。

二、利好股票（按受益逻辑排序）

1. 通威股份(600438)：全球硅料龙头，成本与产能优势显著，直接受益于份额与利润提升。

2. 大全能源(688303)：高纯多晶硅龙头，N型硅料市占率高，冷氢化技术降本，绑定头部客户。

3. 特变电工(600089)：控股新特能源，煤电硅一体化，成本优势突出，硅料业务与能源主业协同。

4. 协鑫科技(03800.HK)：颗粒硅技术领军，成本低于棒状硅，政策利好高效产能。

5. 双良节能(600481)：多晶硅还原炉龙头，同时布局硅料产能，设备与硅料双受益。

6. 晶盛机电(300316)：硅料核心设备供应商，硅料扩产带动订单增长。

7. 三孚股份(603938)：光伏级三氯氢硅龙头，为硅料生产关键原料，下游覆盖头部硅料企业。

三、投资提示

• 关注硅料价格走势与国内产能释放节奏，警惕产能过剩风险。

• 下游组件商需看成本转嫁能力，优先选择一体化龙头（如隆基绿能、晶澳科技）以对冲原料成本波动