连续三日暴涨，睿能科技突现异常波动

  睿能科技（603933）股价在2025年11月26日至28日连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达到20%，触发上交所规定的股票交易异常波动标准。对此，公司于11月29日紧急发布澄清公告，称经自查及向控股股东核实，不存在应披露而未披露的重大事项，生产经营一切正常，外部环境也无重大变化。

  值得注意的是，尽管市场出现明显异动，但公司明确表示：未有涉及重大资产重组、股份发行、业务重组等重大事项的筹划；也未发现对公司股价可能产生重大影响的媒体报道或热点概念传闻。唯一可追溯的公开信息是，股东平潭捷润股权投资管理合伙企业计划减持不超过200万股，占总股本0.96%，但该计划早在2025年10月11日已预披露，时间上难以解释本轮短期拉升。

  高估值与业绩背离，风险信号已亮起

  从基本面来看，这场突如其来的上涨显得有些“底气不足”。截至11月28日，睿能科技收盘价为23.02元/股，市盈率（TTM）高达279.4倍，而其所处的计算机、通信和其他电子设备制造业行业平均市盈率仅为56.98倍，软件和信息技术服务业为68.72倍——这意味着当前估值已大幅脱离行业中枢。

  更值得警惕的是，公司盈利表现正在下滑。2025年前三季度，睿能科技实现营收约16.43亿元，同比增长12.95%，看似稳健；但归属于上市公司股东的净利润却同比下降32.73%至4074.68万元，扣非后净利润同样下滑超30%。也就是说，收入增长并未转化为利润提升，经营质量承压。

  技术面上，主力资金确有明显介入迹象：五日主力净流入达2.55亿元，占流通市值比超5%，MACD指标中DIF线上穿零轴，KDJ的J值突破100，显示短期内多方动能强劲。但RSI未现明显信号，WR指标已进入超买区，BIAS2乖离率达15.95，说明股价已有一定泡沫化倾向。

  我怎么看这一波行情？

  说实话，看到这份公告后我心里反而更清楚了——这波上涨，大概率不是基于基本面的重估，而是情绪驱动下的短期博弈行为。

  我翻了下数据，公司经营性现金流虽为正，但投资活动现金持续净流出，且资本开支较大，导致整体自由现金流紧张，货币资金占总资产比例偏低，这种“烧钱换增长”的模式在高估值下本就脆弱。如今股价被快速推高，与净利润大幅下滑形成鲜明反差，风险自然积聚。

  我认为，当前市场对部分中小盘科技股存在过度炒作倾向，尤其是一些沾边半导体、自动化控制的概念股容易成为资金短期围猎对象。睿能科技主营业务虽属工业自动化领域，但并无近期政策或产品突破的利好加持，突然放量拉升，更像是游资借势操作。

  所以我的看法很明确：短期或仍有惯性冲高可能，但中长期走势必须回归业绩支撑。目前23元以上的价位已经透支未来多年成长预期，若后续无实质业绩反转或新业务落地，回调压力将不可避免。对于普通投资者而言，此时追高入场，无异于火中取栗。