赶在春节之前，一批A股公司要给投资者“发红包”。

　　根据公告，2月10日，金徽酒（603919.SH）、瑞芯微（603893.SH）、古井贡酒（000596.SZ）等8家A股公司实施分红，分红金额最高的是古井贡酒，超5亿元。之后的三个交易日（2月11日至13日）还将有20多家A股公司除权派息。

　　包括上述公司在内，Wind统计显示，春节前最后一个交易周（2月9日至13日），共计35家公司实施分红，派现总额超过190亿元。从报告期来看，这批公司实施的多为2025年三季报分红。其中，6家发出10亿元以上“现金红包”，包括长江电力（600900.SH）、中信证券（600030.SH）等。行业方面，此次的分红主力是电力、食品饮料、非银金融行业企业。

　　值得一提的是，本周实施分红的公司中，有的是近年来首次实施三季报分红，有的则是上市不久便披露分红预案。对于这一波分红潮，南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经表示，上市公司春节“发红包”彰显其从重融资向重回报的转型，也是对新“国九条”等政策的积极响应。

　　“但也需要关注，上市公司的分红贵在可持续，投资者需关注分红企业的现金流、利润等是否能支撑分红，以及分红是否影响其研发与长期发展。”他说。

　　35家公司春节前派现

　　本周以来，A股公司接连分红。先是在周一（2月9日），三峡水利（600116.SH）、兰州银行（001227.SZ）等6家企业除权派息，次日（2月10日）又有8家公司分红，除前述古井贡酒等，还涉及至正股份（603991.SH）、雅艺科技（301113.SZ）等。

　　到本周五（2月13日），还将有约20家企业实施分红，包括部分行业龙头，例如立讯精密（002475.SZ）、华电新能等。据统计，2月9日至2月13日，35家A股公司已公告（将）实施分红，现金分红总额达到190.27亿元。

　　这些公司中，派现金额最高的是长江电力，该公司拟“10派2.1元”，共计分红51.38亿元；紧随其后的是中信证券、达仁堂（600329.SH），每10股拟发放现金红利2.9元和24.5元，分红总额分别达到42.98亿元和18.87亿元。包括这3家在内，本周共计6家公司分红超10亿元，还有华电新能、立讯精密和国信证券（002736.SZ）。

　　此外，3家公司派现金额在5亿元至10亿元区间，涉及齐鲁银行（601665.SH）、建发股份（600153.SH）、古井贡酒。

　　从每股股利来看，35家公司中，超半数（20家）每股派息金额在0.1元及以上。达仁堂“出手”最阔绰，该公司拟“10派24.5元”。同时，古井贡酒拟“10派10元”，唯科科技（301196.SZ）和中诚咨询（920003.BJ）分别拟“10派6元”“10派4元”。

　　其余公司中，每10股派现3元及以上的还有瑞芯微、荣晟环保（603165.SH）、力生制药（002393.SZ）、祥生医疗（688358.SH）。

　　从所属行业来看，按Wind分类，本周实施分红的公司中，公用事业行业企业有5家，食品饮料、生物医药、机械各有3家，合计占比约四成。若从板块划分，沪市主板19家，深市主板8家，科创板和创业板各有3家，北交所2家。

　　记者关注到，上述部分企业是近年来首次实施三季报分红。根据公告，明星电力（600101.SH）将在2月12日除权派息，该公司拟“10派0.4元”，派现总额2191.45万元，报告期为2025年三季报。该公司自2016年以来持续推出年报分红，但首次推出三季报分红。

　　还有些公司上市不久便披露分红预案。中诚咨询2月10日实施分红，每10股派发现金红利4元，分红总额2588.57万元。该公司于去年11月初登陆北交所。

　　大额分红公司去年增收增利

　　上市公司积极分红，是回报投资者的重要方式之一。从盈利情况看，这些分红个股基本面表现如何，分红背后是否有充足的现金流、良好的盈利能力形成支撑？

　　据记者梳理，本周实施分红的公司中，分红总额较高（超10亿元）的公司，去年大多业绩报喜。

　　目前，中信证券、长江电力均已发布2025年业绩快报。前者实现营收748.3亿元、归母净利润300.51亿元，同比增幅都在两成以上；后者实现营收858.82亿元、归母净利润341.67亿元，同比均小幅增长。另外，立讯精密去年业绩预增，预计全年净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59%。

　　其余本周分红的公司里，索宝蛋白（603231.SH）、灿勤科技（688182.SH）、力生制药2025年均业绩报喜。其中，力生制药预计去年净利润增幅116.77%至138.44%，达4亿元至4.4亿元。

　　拉长时间看，A股公司在送出“春节红包”之前，自去年年底便密集实施分红。据不完全统计，此前两个月（2025年12月和2026年1月），约200家A股公司实施分红。

　　从交易所方面看，公开数据显示，从2025年12月起至今年春节前，沪市合计发放的分红金额合计将突破3476亿元。

　　北交所方面，数据显示，北交所9家公司在春节前两个月（2025年12月至2026年1月）实施春节前分红，金额合计1.71亿元。其中，民营企业春节前分红金额1.45亿元。对比来看，2025年12月，北交所上市公司实施分红1.49亿元，是2024年同期分红金额的1.45倍。

　　今年2月，北交所3家公司实施分红，为中诚咨询、万达轴承（920002.BJ）、合肥高科（920718.BJ），金额合计4450.8万元。

　　关注企业分红可持续性

　　拉长时间看，自新“国九条”实施以来，A股公司分红更加积极、高频，多家公司在年报分红基础上，又推出中报分红、三季度分红。

　　据田利辉观察，新“国九条”实施近两年，A股现金分红生态发生了显著变化。在他看来，当前，A股公司的分红从“软倡导”转为“硬约束”，关键进步在于形成了市场共识，A股公司分红已常态化。

　　“分红是公司价值的体现，而非数字游戏，要形成与企业生命周期相匹配的理性分红文化。”他说，蓝筹股已形成稳定分红文化，而成长型企业仍需平衡利润分配和投资需求。

　　同时，田利辉提到，监管针对“铁公鸡”的问询也持续进行，A股公司的透明度与稳定性双双提升。

　　不过，他也提示称，A股公司分红虽已形成常态化，但投资者也需辩证看待，要警惕高分红“陷阱”。

　　具体而言，首先是防“借钱分红”，要看企业的经营现金流、盈利能力是否能覆盖其分红；二是防“透支未来”，警惕企业过度分红而削弱其发展后劲；三是防“分红掩护减持”，需要投资者结合股东增减持计划判断。

　　此外，对于高送转，田利辉认为，其本质是股本游戏，易引发炒作，且送转后每股收益摊薄，投资者需洞察企业的动机是否偏离基本面，莫让“高送转”沦为配合减持或炒作流动性的“财务魔术”。