公告日期：2025-10-28

证券代码：603919 证券简称：金徽酒

金徽酒股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-007

召开日期：2025 年 10 月 27 日 15:00-16:00

召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）
召开方式：上证路演中心网络互动
接待人职务及姓名：董事长、总裁周志刚先生；独立董事李海歌女士；董事、副总裁石少军先生；财务总监谢小强先生；董事会秘书任岁强先生
参与人员：参与金徽酒 2025 年第三季度业绩说明会的所有投资者
调研形式：

□ 公司现场接待 □ 电话接待 □ 其他场所接待

□ 公开说明会 ☑ 定期报告说明会 □ 重要公告说明会

□ 媒体来访 □ 其他

网络互动主要内容：

1、作为青年投资者，我们关注沟通效率与透明度。请问：（1）公司是否计划通过可视化财报、短视频解读或线上路演提升信息披露的易读性和互动性？（2）针对市场对公司净利润增速放缓的担忧，管理层将通过哪些具体措施（如分红政策、回购计划）稳定市场预期？（3）在 ESG 方面，公司除生态酿造外，是否有碳减排目标或社会责任项目的量化指标？如何将这些信息有效传递给投资者？

尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。公司在定期报告披露后，均制作可视化图，对投资者关心的核心指标进行解读。2025 年，公司在持续做好生产经营工作的同时，通过提高现金分红比例、股份回购、控股股东增持等方式提振市场信心，稳定市场预期，相关情况可查阅公司在上海证券交易所网站发布的公告。自 2016 年上市以来，公司每年均披露环境、社会责任和公司治理（ESG）报告，及时、完整地将公司 ESG 管理信息传递给投资者。未来，公司将按照相关规定、指引，持续加强 ESG 治理和披露工作，对投资者关心的相关指标进行量化、披露。谢谢！

2、省外经销商数量大幅减少的原因是什么？

尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。公司省外经销商变动较大的主要原因是根据“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，对部分经销商进行了整合与优化。谢谢！
3、今年消费不振，白酒行业深度调整，在这种环境下，贵司今年 300 元以上产品逆势增长，
请问支持其成为今年营收最大增量的原因是什么？

尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。金徽酒持续聚焦百元以上产品精准布局，以大单品打造为核心，明确核心价格带定位，构建“产品铁塔”，加大品牌投入和用户工程建设，通过加快终端动销促进渠道销售，产品结构优化成效显著。2025 年前三季度，金徽酒 300 元
以上产品实现营业收入 5.37 亿元，同比增长 13.75%；100-300 元产品实现营业收入 12.28 亿元，同
比增长 2.36%；百元以上产品占比 79.43%，占比提升 5.79 个百分点。谢谢！

4、请问：（1）毛利率提升与净利率下降的矛盾原因是什么？是费用率上升（如销售费用、管理费用）还是其他非经营性因素？（2）面对原材料成本波动，公司如何通过供应链优化或智能制造降低成本？（3）前三季度经营现金流净额下降 18.9%，主要投向哪些领域？未来资金是否足以支持产能扩张和全国化布局？

尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。公司前三季度毛利率 64.65%，同比提升 0.51 个百分点，主要是产品结构持续升级，百元以上产品占比较同期提升 5.79 个百分点；净利润率 14.04%，同比下降 0.26 个百分点，主要是所得税费用增加、公益助学对外捐赠在第三季度支出影响净利润。2025 年前三季度，销售费用率、管理费用率通过精益管理，均有小幅下降。面对原材料价格波动，公司通过集中招标、商务洽谈的方式灵活开展采购工作，有效降低成本，同时由于采购节奏调整导致经营现金流净额有所下降。公司一直秉承稳健的财务管理策略，现金流状况良好，能够支持公司生产、销售工作。谢谢！

5、请问：（1）产品结构优化的核心策略是什么？未来是否会进一步压缩低端产品，聚焦高毛利产品？（2）在消费者培育方面，公司如何通过数字化营销（如社交媒体、私域运营）触达年轻客群？是否有针对 Z 世代的品牌年轻化计划？（3）互……
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