59.34万份期权注销，金桥信息释放什么信号？

  上海金桥信息股份有限公司（603918）于2025年11月21日发布公告，宣布已完成对59.34万份股票期权的注销。此次注销源于公司第五届董事会第三十三次会议决议，主要基于两个原因：一是有5名激励对象因离职不再具备激励资格；二是2024年度公司层面业绩考核未达标。根据2022年股票期权与限制性股票激励计划的相关规定，这部分已授予但尚未行权的期权被依法依规注销，并已获得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的确认。

  公告明确指出，本次注销不涉及股本变动，不会对公司总股本及财务状况产生直接影响。从程序上看，整个过程符合股东大会授权和监管要求，属于常规性的股权激励管理操作。

  我怎么看这次注销？

  说实话，看到这个消息我并不意外。作为长期关注A股科技板块的投资者，我对金桥信息这一类带有明显“政策概念”标签的公司一直保持观察。它身披数字经济、智慧政务、AI、云计算等多重热点外衣，理论上应该很受市场青睐，但现实却有点“高开低走”的味道。

  先说这59.34万份期权的注销——表面看是常规动作，但背后透露出的信息值得细品。一方面，5人离职说明核心团队存在一定流动性；另一方面，公司业绩未达考核目标，直接触发了激励条款中的退出机制。这意味着，至少在2024年，金桥信息没能交出令管理层满意的答卷。

  可有意思的是，财务数据显示，公司2025年前三季度营收同比增长19.17%，达到4.27亿元，亏损也收窄了17.36%。这说明业务仍在推进，基本面没有恶化，甚至略有改善。那为什么资金反而在撤离？你看龙虎榜记录，近期多次出现净卖出，主力资金尤其是大单持续流出，连一些老牌公募如富国、华安也开始减持或退出十大流通股东名单。

  我认为，市场的犹豫在于：增长质量还不够扎实。虽然营收向上，但仍处于亏损状态；虽然概念丰富，但缺乏能讲清楚的盈利路径。新进的机构像财通资管数字经济混合、香港中央结算公司，更多是在押注政策风口，而非企业自身现金流反转。

  技术面上MACD出现金叉，短期或许有反弹机会，但我更关心的是：下一次股权激励考核时，公司能不能真正达标？如果总是靠“注销”来调整预期，那再美的故事也会褪色。对于金桥信息，我保持观察，但不会重仓押注——毕竟，在A股，活下去比蹭热点更重要。