中证智能财讯牧高笛（603908）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.34亿元，同比下降6.07%；归母净利润3069.05万元，同比下降2.75%；扣非净利润2563.93万元，同比下降14.41%；经营活动产生的现金流量净额为-6960.55万元，上年同期为-7541.59万元；报告期内，牧高笛基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为5.26%。
以4月28日收盘价计算，牧高笛目前市盈率（TTM）约为26.38倍，市净率（LF）约3.67倍，市销率（TTM）约1.7倍。
资料显示，公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为5.26%，同比下降0.02个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为4.15%，较上年同期上升0.34个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-6960.55万元，同比增加581.04万元；筹资活动现金流净额8284万元，同比减少393.94万元；投资活动现金流净额-478.68万元，上年同期为3262.15万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加96.87%，占公司总资产比重上升9.44个百分点；存货较上年末减少8.95%，占公司总资产比重下降6.92个百分点；应收款项融资较上年末减少94.66%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；固定资产较上年末减少2.13%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加77.5%，占公司总资产比重上升6.54个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.79%，占公司总资产比重下降5.14个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.45%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；租赁负债较上年末减少17.45%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为1.72，速动比率为0.73。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金、房华，取代了上年末的凯恩新经济1号私募证券投资基金、徐云霞。在具体持股比例上，黄敏勇、图灵璟龙一号私募证券投资基金持股有所上升，陈远山、凯恩军舰鸟19号私募证券投资基金、张晓沛、凯恩军舰鸟1号私募证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 宁波大牧投资有限公司 | 4709.26 | 50.438675 | 不变 |
| 浙江嘉拓投资管理有限公司 | 933.67 | 10.00015 | 不变 |
| 黄敏勇 | 92.43 | 0.989975 | 0.230 |
| 博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金 | 65.71 | 0.703828 | 新进 |
| 图灵璟龙一号私募证券投资基金 | 60 | 0.642632 | 0.054 |
| 陈远山 | 56.6 | 0.606175 | -0.345 |
| 房华 | 54.91 | 0.588137 | 新进 |
| 凯恩军舰鸟19号私募证券投资基金 | 50.51 | 0.540968 | -0.364 |
| 张晓沛 | 47.6 | 0.509822 | -0.017 |
| 凯恩军舰鸟1号私募证券投资基金 | 47.5 | 0.508793 | -0.454 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
