45亿大单落地，龙蟠科技再签磷酸铁锂长协，海外产能成“香饽饽”。12月2日，龙蟠科技公告其控股孙公司与欣旺达泰国子公司签署长期采购协议，2026至2030年将供应10.68万吨磷酸铁锂正极材料，合同金额约45-55亿元。这一订单不仅巩固了其在正极材料领域的头部地位，更凸显了中国锂电产业链出海的强劲势头。
订单背后：绑定头部客户，强化海外布局
此次交易买方Sunwoda Automotive Energy Technology (Thailand) Co., Ltd.为欣旺达在泰国的锂电池项目主体，承担其海外产能扩张重任。而卖方LBM New Energy (AP) Pte. Ltd.是龙蟠科技旗下专注于海外市场的锂电材料平台。双方约定每两年校准一次需求量纲，且不低于年度最低采购量，体现出长期合作的稳定性。值得注意的是，该合同定价逐月确定，挂钩市场价格与原材料波动，反映出当前行业正从低价竞争转向成本传导机制的理性回归。
行业趋势：涨价预期升温，龙头优先受益
近期市场已有磷酸铁锂集体提价传闻，龙蟠科技相关人士也向媒体确认，因原材料成本上升及需求回暖，公司正在与客户沟通调价事宜，并对后市价格持乐观态度。在此背景下，锁定长期订单既保障了客户需求，也为供应商提供了稳定的利润空间。作为首个在海外建成万吨级磷酸铁锂工厂的中国企业，龙蟠科技印尼一期3万吨项目已于2025年初投产并实现稳定出货，二期9万吨项目预计年底建成，其海外产能已成为宁德时代、LGES、亿纬锂能、Blue Oval等国内外巨头争抢的资源。
我们观察到，龙蟠科技今年以来已连续斩获多个百亿级长单——与宁德时代、亿纬锂能、Blue Oval及储能客户的累计订单超450亿元，朋友圈持续扩容的背后，是其高压密等高端产品技术领先性的体现。尽管公司2025年前三季度仍处亏损（净利-1.1亿元），但同比已大幅收窄，随着海外高毛利订单逐步放量，业绩修复路径渐趋清晰。
