公告日期：2026-02-12

证券简称：莱绅通灵 证券代码：603900
莱绅通灵珠宝股份有限公司

投资者关系活动记录表

特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

活动类别

□新闻发布会 □一对一沟通

□现场参观（门店） 线上交流

弘尚资产张骏、复胜资产周菁、东方基金邵子馨、上银基金杨东朔、合远基
金刘颜、华夏久盈何南南、格林基金刘喆、彤源投资张伟欣、海富通基金陈
涛、财通证券耿荣晨、杨澜、华源证券李禹蒙、兴业证券张彬鸿、中邮证券
李鑫鑫、华福证券李天阳、长江证券资管徐婕、西部利得基金林静、冯皓琪、
国金证券于健、中泰证券张骥、广发证券包晗、光大保德信基金林晓凤、华
投资者姓名

鑫证券孙山山、华西证券许光辉、王璐、中信建投证券叶乐、张舒怡、国海
证券刘思敏、彭馨茹、中信证券杜一帆、李宇挺、国泰海通证券蔡昕妤、开
源证券黄泽鹏、华泰证券惠普、施迤涵、天风证券孙海洋、李璇、国联民生
解慧新、紫阁投资唐润民、开源证券李昕恬、信达证券骆峥、长江证券张彦
淳。

时间 2026 年 2 月 2 日、2 月 11 日

地点 南京

财务负责人刘靳先生、董事会秘书曹颖女士

接待人员

证券事务代表安松威先生、杨岚女士

主要问答：

Q1：公司 2025 年四季度的整体运营情况、销售情况如何？金价波动和
增值税改革对销售有何影响？

主要内容 答：2025 年第四季度经营情况与 2024 年同期基本持平。公司自 2023
年 8 月转型开展黄金业务以来，2024 年四季度实现销售爆发，2025 年四季
度业绩延续了同期水平。受 11 月 1 日增值税改革影响，金价大幅上涨，对
公司线上业务特别是双十一销售造成冲击，其中对投资金产品受影响尤为明
显；线下销售则较 2024 年同期取得一定增长。为应对金价波动对终端销售的影响，公司通过推出新产品、联合短剧明星等热门营销方式，积极提升销售与品牌传播力。此外，四季度行业通常会计提减值准备，减值计提对当期利润产生一定影响。

Q2：11 月税改后对线上金条影响较大，公司有哪些应对举措？后续是
否还有影响？

答：为应对市场变化，公司已采取以下举措：优化线上产品结构，推出面向年轻客群的小克重、精设计黄金饰品；将投资金销售重点转向 IP 镶嵌类产品；并在线上架构中专设 MCN 业务，借助明星代言拓宽销售渠道、丰富产品矩阵，以缓解投资金与牌价金销售所受冲击。

Q3：四季度金价同环比上涨对公司毛利率的影响幅度如何？若未来金价下跌，毛利率会怎样变化？

答：四季度金价上涨对公司毛利率影响有限。主要由于当期销售多来自前期库存，且毛利率较低的线上渠道占比显著下降，毛利率环比反而实现小幅提升。

面对未来金价走势，公司已制定相应策略：若金价持续上行，将通过产品调价传导成本压力，以保持毛利率稳定；若金价进入下降通道，会通过调整终端价格，以及运用黄金租赁等工具进行风险对冲。

Q4：2026 年公司线下直营门店和加盟门店的开店规划是怎样的？

答：直营：2026 年公司不追求直营门店数量快速增加，重点为优化渠
道布局，以更契合品牌定位。将重点布局万象系等商业综合体，同时没落商圈进行渠道调整，通过置换和优化，同时也确保直营门店维持现有总量。
加盟：计划在直营退出的四五线县市及空白区域拓展加盟网络，目标门店数量增长 70%-80%。借助加盟商当地资源开拓市场，同时加盟店将同步销
售 IP 产品及上游采购的克重类大众化产品，其中 IP 产品占比约 40%-50%，
具体占比会根据门店所在区域、品牌当地影响力调整……
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