中证智能财讯晨光股份（603899）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入173.28亿元，同比增长1.25%；归母净利润9.48亿元，同比下降7.18%；扣非净利润8.02亿元，同比下降13.59%；经营活动产生的现金流量净额为13.86亿元，同比下降2.42%；报告期内，晨光股份基本每股收益为1.0352元，加权平均净资产收益率为10.59%。

　　以10月29日收盘价计算，晨光股份目前市盈率（TTM）约为19.04倍，市净率（LF）约2.82倍，市销率（TTM）约1.03倍。

　　资料显示，公司是一家整合创意价值与服务优势，倡导时尚文具生活方式，提供学习和工作场景解决方案的综合文具供应商和办公服务商。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.59%，同比下降1.73个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为9.49%，较上年同期下降1.61个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为13.86亿元，同比下降2.42%；筹资活动现金流净额-12.63亿元，同比减少7.13亿元；投资活动现金流净额-16.3亿元，上年同期为-10.4亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少49.25%，占公司总资产比重下降14.76个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加59.44%，占公司总资产比重上升9.16个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加27%，占公司总资产比重上升6.26个百分点；其他流动资产较上年末减少55.78%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末减少31.07%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.98%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；合同负债较上年末增加30.43%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.54%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.02，速动比率为1.8。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为晨光控股(集团)有限公司，占比58.199%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、上海科迎投资管理事务所(有限合伙)、上海杰葵投资管理事务所(有限合伙)、中欧养老产业混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。