1月15日晚间，“家居巨头”好莱客（603898）正式披露2025年度业绩预告。数据显示，公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润仅为1350万元至2000万元，较上年同期大幅减少6052.1万元至6702.1万元，同比降幅高达75.16%至83.23%。

　　好莱客解释称，2025年度，家居消费市场延续承压态势，整体复苏节奏仍显缓慢，公司主营业务订单减少，同时叠加渠道结构变化，公司主营业务综合毛利率阶段性出现下降，对整体利润水平产生负面影响。

　　公开资料显示，广州好莱客创意家居股份有限公司于2015年在上交所上市，主要从事板式全屋定制家居及其配套家居的设计、研发、生产和销售。

　　实际上，好莱客发展颓势已延续多年。自2017年起，好莱客的营收增长便已显露疲态，除2021年实现同比正增长外，其余年份均处于下滑区间。其营收规模已从2021年的33.71亿元萎缩至2024年的19.10亿元，归母净利润也从2022年的4.31亿元一路下滑至2024年的0.81亿元。

　　进入2025年后，这种经营压力进一步渗透到各个细分领域。据其半年报显示，去年上半年好莱客的整体衣柜、橱柜、木门毛利率同比分别减少2.09%、3.8%、2.02%。分渠道来看，公司2025年上半年直营店营收同比减少42.64%至2043.99万元；经销店营收同比下滑17.27%至5.9亿元。

　　截至2025年6月30日，好莱客共有1910家门店，其中经销商门店1907家，直营门店3家。上半年，好莱客新开门店221家，关闭门店168家，门店净增加53家。

　　在内卷的家居行业中，创新本应是企业突围的重中之重，但好莱客在研发上的投入却呈现逐年萎缩态势。数据显示，其研发费用从2021年的1.64亿元降至2024年的0.97亿元，而截至2025年三季度末，该项支出仅为0.65亿元。在市场需求低迷的情况下，研发投入的持续走低，也引发了外界对其内功积累是否充足、能否支撑产品创新的担忧。

　　观其同行，曲美家居日前已公告预计2025年净利润亏损0.75亿元至1.1亿元。截至发稿，志邦家居、尚品宅配、金牌家居、梦天家居等定制家居企业还未公布2025年全年业绩预告。

　　二级市场上，截至1月15日收盘，好莱客报14.54元/股，总市值45.27亿元。