老百姓商誉问题老百姓大药房的商誉问题主要源于其快速扩张过程中的大量并购行为。截至2024年9月30日，公司商誉飙升至58.68亿元，占净资产比重超77%，这一比例在大型连锁药房企业中较为突出。商誉过高带来的风险主要体现在以下方面：减值风险若并购标的业绩未达预期，商誉可能面临减值。2024年公司已计提商誉减值1.08亿元，未来若行业竞争加剧、门店盈利能力持续下滑，商誉减值风险将进一步加大，可能对利润产生显著影响。财务压力高商誉叠加高负债（有息负债合计42.58亿元），使公司现金流承压。2024年经营性现金流净额同比降幅25.77%，货币资金难以覆盖短期负债，存在“大存大贷”现象，财务稳定性面临挑战。经营风险过度依赖并购扩张导致门店密度增加，单店营收下滑（2024年单店年营收不足150万元），行业竞争白热化，价格战频发，进一步压缩利润空间。同时，医保监管趋严、线上渠道分流等因素，也对线下门店经营构成压力。综上，商誉过高是老百姓大药房在快速扩张过程中积累的潜在风险之一，需关注其未来业绩表现及商誉减值情况对财务状况的影响。