4月18日盘后，桃李面包（603866.SH）披露2025年第一季度报告，实现营业收入12.01亿元，较上年同期减少了1.99亿，同比下降14.20%；归母净利润8403.72万元，同比下滑27.07%；基本每股收益0.0525元。

　　公司2025年第一季度经营数据显示，东北地区营收最多，达4.69亿元。经销商方面，截至一季度末共有953家经销商，各地区总计同比增加114家经销商，同比减少143家。

　　作为一家从东北成长起来的烘焙企业，桃李面包凭借35%的市场占有率，牢牢占据短保面包赛道第一的位置。不过，面对更多大玩家在此领域的深耕，以及前店后厂的现烤烘焙等模式兴起，桃李面包同样呈现出增长疲态，正陷入“中年危机”的争议当中。

　　2024年，桃李面包营收、净利双双出现下滑，营收同比下滑9.93%至60.87亿元，系2015年上市以来首次出现负增长，归母净利润已连续四年出现下滑，由巅峰期2020年的8.83亿元下降至2024年的5.22亿元。

　　财报显示，2024年，桃李面包的面包及糕点的销量为33.15万吨，库存量为856吨。而在2023年，上述产品销量为37.75万吨，库存量为716.8吨。由此可见，2024年桃李面包的面包及糕点销量比2023年少卖4万吨。

　　品牌营销专家路胜贞告诉《中国经营报》记者，结合人口和消费观念变化等因素，决定了我国短保面包成长已经接近天花板。“现烤烘焙食品以及新式茶饮的‘饮+餐’模式，都在抢夺原本属于短保面包赛道的顾客群。桃李面包面对的不仅是同类品牌，更多还是新鲜烤制、冷鲜蛋乳类产品的趋势性变化。”

　　（时代周报记者幸雯雯综合自桃李面包2025年一季度报告、中国经营报等）