中证智能财讯桃李面包（603866）4月19日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入12.01亿元，同比下降14.20%；归母净利润8403.72万元，同比下降27.07%；扣非净利润7911.82万元，同比下降27.41%；经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，同比增长0.99%；报告期内，桃李面包基本每股收益为0.0525元，加权平均净资产收益率为1.62%。

　　以4月18日收盘价计算，桃李面包目前市盈率（TTM）约为19.36倍，市净率（LF）约1.82倍，市销率（TTM）约1.61倍。

　　资料显示，公司一直专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.62%，同比下降0.62个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.42%，较上年同期下降0.51个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1.95亿元，同比增长0.99%；筹资活动现金流净额1.06亿元，同比增加1.06亿元；投资活动现金流净额-1.06亿元，上年同期为447.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加100.6%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；其他非流动资产较上年末减少36.35%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；在建工程合计较上年末增加23.83%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；固定资产较上年末增加1.3%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少63.58%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加31.33%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；长期借款较上年末增加19.52%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.68%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.89，速动比率为0.79。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了上年末的社保基金17022组合。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持股有所上升。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。