中证智能财讯东宏股份（603856）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.21亿元，同比下降19.08%；归母净利润4283.04万元，同比下降17.78%；扣非净利润3821.83万元，同比下降22.96%；经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，同比增长2234.16%；报告期内，东宏股份基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为1.72%。

　　以4月24日收盘价计算，东宏股份目前市盈率（TTM）约为19.64倍，市净率（LF）约1.19倍，市销率（TTM）约1.33倍。

　　资料显示，公司是以各类高分子塑料管道、改性塑料复合管道、重防腐金属管道、节能型保温管道、连接管件、新材料应用为主营业务的工程管道制造商、管道工程服务商和管道工程总承包商。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.72%，同比下降0.58个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.44%，较上年同期下降0.36个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1.19亿元，同比增长2234.16%；筹资活动现金流净额1508.04万元，同比增加1.09亿元；投资活动现金流净额-782.41万元，上年同期为-3978.7万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少11.06%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；货币资金较上年末增加27.54%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应收款项融资较上年末增加112.35%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；固定资产较上年末减少1.43%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少38.77%，占公司总资产比重下降6.21个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少21.67%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应交税费较上年末增加240.02%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.86%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为3.43，速动比率为3.02。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为山东东宏集团有限公司，占比46.505%。在具体持股比例上，山东东宏集团有限公司、倪立营、孟庆亮、山东博德投资有限公司、陈卫红、楹至强债3号私募证券投资基金、曲阜东方成长股权投资企业(有限合伙)、曲阜东宏成长股权投资企业(有限合伙)、张世居、刘崇涛持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。