$*ST正平(SH603843)$  正平最近的走势，很多人看不懂。今天周末有时间，给大家做个深入分析。希望能帮到大家。

一、核心结论（结合案例）

 国企参与重整，全程不是单纯盼跌或涨，而是分阶段精准控价：预重整/战投遴选期→希望股价“低位可控”；重整执行/落地期→希望“稳中有涨”；重整完成/摘帽期→希望“价值慢涨”。下面用4个经典成功案例，把股价诉求与走势对应讲透。

 二、分阶段股价诉求 + 成功案例实证

 1. 预重整/战投遴选期：国企希望股价跌/低位横盘，严控暴涨

 - 核心诉求：低价拿股（定增、债转股、受让股权），规避国资审计“高位接盘、国有资产流失”问责，方便重整方案（转增、抵债、让渡）落地。

- 盘面特征：利好不涨、反复磨底、冲高回落、游资拉涨被快速压制。

 *案例1：ST中润→招金黄金（600388，山东招金集团入主）

 - 2024年7月：股价跌至0.89元（濒临1元退市），国资启动纾困前刻意压价，为后续低价入股、债转股定价创造条件。

- 2024年10月：招金集团战投落地前，股价长期在1元附近横盘，无暴力拉升，符合国资“低价拿筹”诉求。

- 结果：国资以极低成本完成股权受让+资金注入，为后续重整扫清定价障碍。

 案例2：莲花健康（600186，华润系+安徽国资重整）

 - 2018-2019年重整筹备期：股价长期在2-3元低位震荡，国资通过协议转让、定增低价获取控股权，避免高价入股导致的国资考核风险 。

- 重整方案（债转股、资产剥离）均以低位股价为定价基准，顺利通过债权人表决与国资审批。

 2. 重整执行/法院裁定期：国企希望股价稳、温和上涨，拒绝暴跌与爆炒

 - 核心诉求：防1元退市、稳债权人信心、保重整方案表决通过；同时防游资爆炒触发监管停牌、窗口指导，打乱重整节奏。

- 盘面特征：慢涨、小阳推升、回调有限，监管函/风险提示频出压制异动。

 案例3：盐湖股份（000792，青海国资主导重整）

 - 2020-2021年重整执行期：青海国资严控股价，避免提前爆炒；法院裁定重整后，股价从低位逐步修复，而非连续涨停 。

- 2021年8月恢复上市：首日暴涨306%，但国资随即引导“价值回归”，压制后续非理性炒作，聚焦主业经营与债务化解，符合“稳而不妖”诉求。

 *案例4：ST国安（000839，中信集团重整）

 - 2023年2月中信集团确认重整后，股价短期涨停，但国资同步发布“无短期资产调整计划”的声明，压制过度炒作，确保重整按计划推进，股价随后进入震荡慢涨通道 。

- 核心目标：化解150亿债券违约，而非炒高股价，稳价是第一优先级。

 3. 重整完成/摘帽/资产注入期：国企希望股价长期上涨，实现国资保值增值

 - 核心诉求：业绩兑现、基本面改善、估值修复，股价上涨是合规的价值回归，拒绝短线妖股式炒作。

- 盘面特征：趋势慢牛、波段上涨，与经营改善同步。

 案例1：招金黄金（原*ST中润）

 - 2025年6月摘帽、7月更名后，国资推动矿业资产盘活，股价从1元区间逐步攀升至6元以上，年内涨幅超240%，是“重整成功→价值慢涨”的典型。

 案例2：莲花健康

 - 重整完成后，资产负债率降至50%以下、扣非净利润持续转正，股价从重整低位累计上涨51.57%，国资投资收益率达165%，实现保值增值目标 。

 三、案例共性规律（直接对应ST正平）

 1. 国资重整股统一节奏：低位磨底（战投期）→ 温和稳涨（执行期）→ 趋势慢牛（完成期），几乎无“重整消息一出就连续妖板”的情况。

2. 暴涨必被压制：国资+监管双重约束，异动必出风险提示、监管函，甚至延缓重整审批（如ST正平近期已收监管函）。

3. 低价是重整前提：所有成功案例，国资均在股价低位/超跌区间完成入股，高位接盘的国资重整几乎无成功先例。

四、对应ST正平的实战判断

 1. 当前阶段（预重整、债权核查、战投遴选）：青海国资仍在控价压涨，股价以6元附近震荡磨底为主，符合“低价拿筹”诉求，难有连续暴涨。

2. 关键变盘节点：战投正式签约、法院裁定重整后，压制解除，进入“稳中有涨”阶段；2025年报保壳成功、非标消除后，开启价值修复。

3. 风险提示：若股价提前爆炒，反而会触发监管干预，增加重整不确定性，这是国资最不愿看到的结果。

五、一句话总结

 国企重整=先压价拿筹、再稳价推进、后涨价增值，成功案例均遵循“低位入场、稳行致远、长期兑现”的逻辑，而非短线炒作。

dk

看到这里，大家应该知道该怎么做了吧！