本次预重整债权申报为部分债权申报，公司主要控股子公司未被纳入本次预重整债权申报范围，债权申报准确性、完整性存在重大不确定性，公司可能难以通过本次债权申报消除非标意见所涉事项。

（首先正平进入重整程序的目的：解决年度非标问题，前提就是对不清晰的债务进行债务确权，那为何本次预重整债权申报为部分债权申报，其他子公司债权不用申报？公司给出的理由是：考虑到相关子公司业务规模较大，涉及债务较多；在我看来这个理由相对有些牵强，重整就是为了解决问题，正平确觉得有些子公司债权太繁琐了，就不纳入债权申报范围了。这点在很多散户看来公司就是不靠谱，你这样操作，非标能解决吗？解决不了就退市了，我们得承担多大的风险？但是在我看来：又不一样，反而产生了一个顶级《阴谋论》【阴谋论：公司早已经知道非标环节出现在哪里，现阶段就是对症下药，因为重整时间有限，对症下药可以大范围缩减时间，给重整成功奠定时间基础。或许再阴谋一点：这次非标就是公司自己一手谋划的；有人对此又会问这样的好处在哪？这不是给自己找麻烦吗？我的理由很简单：正平公司主要以基建为主，在现阶段来看，基建项目已经不吃香了，因为周期长、回款慢、项目少。如果再继续按部就班发展，后面正平面临的经济危机更加严重，对此必须寻求出路；然后我们现在回头看：正平申请的采矿许可证申请了几年迟迟下不来，反而今年下来了，接着又是国家下达的东数西算的政策目标，青海省的香饽饽突然就落到了正平手里；那我是不是能怀疑正平和青海高层进行了多次协商，多方考虑下，达成了某种互利共赢的结论（正平未来发展“我”来保证，前提是“我”能得到什么好处？这一点大家可以大胆慢慢构思一下）】或许我们在大胆一点，正平已经做好了两手准备：重整成功解决非标或者随时就能自行解决非标（前提：中途变故，导致不能按时完成重整）在我看来第二种可能性不大，因为从阶段性的采矿许可证落地，算力枢纽在建，青海方已经做出了实际行动，现在就是尽来分蛋糕的时候，正平这时候掀桌子那就有点不厚道了。所以第一种可能性更大，但是第一种现阶段面临的就是时间紧，任务重。所以要不遗余力的腾出时间成本。）

正平路桥建设股份有限公司（以下简称“公司”或“正平股份”）预重整债权申报涉及母公司及部分子公司债权申报及调查，公司重要控股子公司如贵州水利、贵州金九金、隆地电力等公司均未被纳入本次预重整债权申报及债权调查范围。考虑到相关子公司业务规模较大，涉及债务较多，因相关公司未被纳入预重整债权申报范围，公司可能难以通过本次预重整债权申报，消除 2024年非标意见所涉及的工程项目成本费用、外部借款计量的准确性、完整性不足等事项。

公司不排除存在因资产减值、预重整债权申报发现应计而未计债务，导致2025 年度经审计的归母净资产为负，从而被终止上市的风险。（公司最近公众号多次发文：完成多项项目交付，这就意味着随时准备回款对公司进行资产增值，所以这一点根本不用太深入关注。）

截止 2025 年前三季度末，公司归母净资产仅为 2.80 亿元。但公司应收账款 11.20 亿元，合同资产 21.75亿元，其他应收款 3.55 亿元，不排除因部分客户还款能力较弱，相关往来款项信用风险加大，从而计提大额减值导致 2025 年度经审计净资产为负的风险。在预重整债权申报的过程中，不排除发现应计而未计债务，导致 2025 年度经审计净资产为负的风险。此外，本次预重整债权申报仅涉及部分子公司，不排除年审阶段发现其他应计而未计债务，导致 2025 年度经审计的归母净资产为负，从而被终止上市的风险。

债权人在正平股份预重整期间不申报债权的，可以在重整程序中人民法院依法确定的债权申报期限内申报债权，但不得以债权人身份参与正平股份预重整并行使相关权利（这一点是说给债权人看的，你不早点申报债权，后面可就享受不到债权人的相关权利）。

后面几条都是公告内容的常规操作；恐吓性风险提示！

公司能否进入重整程序存在重大不确定性，公司进入预重整后能否消除非标意见所涉事项存在重大不确定性。西宁中院决定对公司启动预重整，不代表公司正式进入重整程序，公司也尚未收到西宁中院关于受理重整申请的相关法律文书，申请人的重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在不确定性。公司进入预重整程序后，仍可能难以消除非标意见所涉及的工程项目成本费用、外部借款计量的准确性、完整性不足等事项。

截止目前，公司 2024 年度非标审计意见事项尚未消除，如上述非标意见所涉事项在 2025 年度审计报告出具日前无法消除，公司股票将被终止上市。因审计范围受限等原因，公司 2024 年年报被出具了无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示。同时，因 2024 年度内部控制被出具了否定意见的审计报告、持续经营能力存在重大不确定性、存在违规担保情形，公司股票已被叠加实施其他风险警示。截止目前，上述非标意见事项尚未消除。如上述非标意见所涉事项在 2025 年度审计报告出具日前无法消除，公司股票将被终止上市。

2025 年三季报工作函所涉非标意见等重大事项尚无法核实，可能导致年审会计师无法对财务报表发表无保留意见，公司股票存在被终止上市风险。根据公司对上交所关于公司 2025 年三季报有关事项的监管工作函的回复内容，截止目前，年审会计师尚无法就外部借款利息、工程项目成本费用计量准确性和完整性获取充分、恰当的审计证据。如截止 2025 年度财务报告日，年审会计师仍无法就上述事项获取充分、恰当的审计证据，可能导致无法对财务报表发表无保留意见，公司股票将被终止上市。

公司不排除存在其他资金占用、违规担保的可能性。截止目前，年审会计师无法确认是否还存在其他未披露的非经营性资金占用、违规担保情形。因此，公司不排除存在上述情形的可能，请投资者注意相关风险。

公司股价存在非理性炒作情形，积累了较大的交易风险。公司股价自年初以来，累计涨幅达 31.02%。其中，2025 年 9 月 1 日至 2025 年 11 月 18 日期间，公司股价累计涨幅达 221.93%，公司股价与同期上证指数、建筑行业存在严重偏离。目前，公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票交易价格涨幅已严重脱离公司目前的基本面情况，投资者参与交易可能面临较大的市场风险。公司郑重提醒广大投资者关注公司存在的风险，理性决策，审慎投资。

周四我也提醒了各位多头，紧握手里筹码，不要轻易交出去！周五庄家明摆着用周四公告制造分歧并用惯用手法左手倒右手的方式骗人下车。希望多头们坚定自己的信念，剩下的只需要交给时间！

以上仅为个人观点！不具备投资意见！