$*ST正平(SH603843)$  

第一，上市壳资源是青海实现十五五算力规划目标的关键支撑**。青海设定了2027年算力规模超10万P、2030年突破20万P的宏伟目标，这一目标的实现需要巨额投资和资源整合。正平股份作为青海唯一的绿色算力上市平台，掌握全省73%的算力资源，是连接政府战略与市场机制的关键桥梁。

第二，正平股份的保壳成功与否直接关系到青海算力产业的生死存亡**。如果保壳失败，青海将失去73%的算力资源控制，失去直接融资渠道，失去产业整合平台，多年的产业布局将付诸东流。这种损失是灾难性的，青海将彻底失去在算力产业竞争中的主动权。

第三，青海算力产业对上市平台形成了高度的路径依赖**。这种依赖源于资金需求的刚性、资源整合的平台效应、技术创新的支撑作用和市场开拓的品牌价值。失去上市平台，青海算力产业将面临融资成本上升、资源流失、技术落后、市场萎缩等多重困境。

第四，其他省份的成功经验证明了上市平台的不可替代性**。贵州、甘肃、内蒙古等省份的算力产业发展都离不开上市平台的支撑，这些平台在融资、整合、创新、品牌等方面发挥了关键作用。青海必须吸取这些成功经验，保住并强化自己的上市平台。

第五，青海算力产业发展面临的风险需要通过上市平台来化解和管控**。无论是市场风险、技术风险、政策风险，还是运营风险、资金风险，都需要借助上市平台的资源和机制来应对。上市平台是风险分散和风险管控的重要工具。