中证智能财讯华扬联众（603825）4月29日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入20.31亿元，同比下降63.07%；归母净利润亏损5.47亿元，上年同期亏损6.84亿元；扣非净利润亏损5.28亿元，上年同期亏损6.47亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.14亿元，上年同期为7.01亿元；报告期内，华扬联众基本每股收益为-2.16元，加权平均净资产收益率为-78.27%。

　　以4月28日收盘价计算，华扬联众目前市盈率（TTM）约为-5.14倍，市净率（LF）约6.57倍，市销率（TTM）约1.38倍。

　　资料显示，公司通过自主研发的智能技术平台系统运用大数据分析手段挖掘、比对和分析商业数据结果，从全局视野，挖掘和提升品牌价值、洞察消费者需求，形成整合营销策略建议，为品牌主提供全域增长服务。

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为-78.27%，较上年同期下降21.67个百分点。公司2024年投入资本回报率为-41.84%，较上年同期下降9.81个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为-4.14亿元，同比减少11.15亿元；筹资活动现金流净额3.56亿元，同比增加11.19亿元；投资活动现金流净额3974.13万元，上年同期为-1639.07万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少49.64%，占公司总资产比重下降16.7个百分点；货币资金较上年末增加15.03%，占公司总资产比重上升6.1个百分点；预付款项较上年末增加196.75%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；递延所得税资产较上年末减少1.02%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年末，公司短期借款较上年末增加75.03%，占公司总资产比重上升19.27个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少53.81%，占公司总资产比重下降16.97个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加536.72%，占公司总资产比重上升13.24个百分点；租赁负债较上年末减少42.65%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为7175.72万元，占净资产的16.8%，较上年末增加28.55万元。其中，存货跌价准备为6814.08万元，计提比例为48.71%。

　　2024年全年，公司研发投入金额为7377.74万元，同比下降58.83%；研发投入占营业收入比例为3.63%，相比上年同期上升0.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2024年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.87。

　　年报显示，2024年末的公司十大流通股东中，新进股东为湖南湘江新区发展集团有限公司、陈慧芬、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、李群、吴旦云、时蓓，取代了三季度末的上海华扬联众企业管理有限公司、高盛公司有限责任公司、BARCLAYS BANK PLC、王纯、金飞广、UBS AG。在具体持股比例上，苏同、姜香蕊、钟兆南、林永勤持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年4月25日，华扬联众14.41%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东苏同质押4835.36万股公司股份，占其全部持股的88.9%；第三大股东姜香蕊质押1409.63万股公司股份，占其全部持股的95.85%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。