近日，顾家家居股份有限公司（简称：顾家家居，603816.SH）公布2025年度向特定对象发行A股股票预案。公司此次拟募资近20亿元，其中约半数资金用于补充流动资金，其余资金拟用于智能家居产品等项目建设。
顾家家居此前公布的年报显示，2024年，公司总体未完成既定目标，营收和净利双双同比下滑。利润短期承压，经营效率仍有提升空间。
定增募资加码智能家居产品
顾家家居公布的发行预案显示，本次发行股份数量不超过约1.04亿股（含），且不超过发行前公司总股本的30%。发行价格为19.15元/股，募集资金总额不超过199699.06万元。
顾家家居本次发行的认购对象为“盈峰集团”，系“盈峰睿和投资”的间接控股股东，也是公司的间接控股股东。资料显示，盈峰集团实际控制人为何剑锋，截至预案公告日，盈峰睿和投资对顾家家居持股比例为29.42%。
截至预案公告日，盈峰集团未直接持有顾家家居股份。按照本次发行股票数量的上限计算，发行完成后，何剑锋通过盈峰睿和投资、盈峰集团合计控制公司的股份比例将提高至37.37%，仍为公司实际控制人。本次发行前后，公司的控股股东均为盈峰睿和投资，实际控制人均为何剑锋，控股股东及实控人均未发生变化。
针对募集资金用途，顾家家居在发行预案中介绍，本次发行募集资金总额扣除发行费用后，将用于家居产品生产线智能化技改项目、功能铁架生产线扩建项目、智能家居产品研发项目、AI及零售数字化转型项目、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金。
顾家家居表示，随着募集资金到位、开始投入募投项目，公司筹资活动现金流入和投资活动现金流出均将大幅增加。未来公司主营业务的盈利能力有望进一步加强，经营活动产生的现金流量将进一步增加，从而进一步改善公司现金流量状况。
值得一提的是，顾家家居近三年年报显示，公司投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量已经连续三年为负。其中，2024年度两项指标分别为-23.16亿元和-14.66亿元。
超五成募集资金用于补流
根据发行预案，顾家家居本次募集资金中的10亿元拟用于补充流动资金，以满足公司日常经营资金需要。公司表示，本次补充流动资金与公司未来生产经营规模、资产规模、业务开展情况等相匹配，有助于满足未来对于流动资金的需求。
此外，在顾家家居披露的此次发行募资用途当中，“AI及零售数字化转型项目”拟使用的募资规模，仅次于补流部分。该项目预计总投资金额为39449.71万元，拟使用募集资金投入39449.71万元，主要建设内容为数据中心建设、信息系统软硬件购置及建设等。
针对上述项目建设必要性，顾家家居表示，公司引入AI技术，开展AI及零售数字化转型项目，旨在通过技术革新与业务模式创新，巩固市场领先地位。
顾家家居还进一步解释，公司产品运营系统在数据整合、流程优化等方面仍有较大提升空间。在产品运营变革方面，通过数字化转型，构建产品运营IOC（智能运营中心），能够实现产品全生命周期数据的实时监控与分析，从产品设计、研发、生产到上市推广，助力公司快速响应市场变化、精准决策。
不仅如此，顾家家居认为，数字化驱动营销创新与服务升级，有助于拓展外贸新机遇。在市场竞争加剧的背景下，营销与服务的数字化转型，正在成为家居企业提升竞争力的必由之路。
2024年营收净利双双下滑
在此次发行预案当中，顾家家居还列示了多项未来可能面临的风险因素。其中，在市场竞争加剧方面，随着家居消费趋势的变化，家居企业竞争由单品类竞争转向全屋竞争，软体家具和定制家具企业互相跨界，整体市场竞争加剧。同时，家居行业增速放缓，部分企业短期可能采取低价倾销策略，导致行业平均利润率下滑，从而对公司生产经营带来不利影响。
针对房地产行业波动和原材料价格波动风险，顾家家居表示，作为家具行业的上游产业，房地产市场变化将会对家具行业未来需求产生影响。其次，公司生产所用的原材料主要包括发泡材料（聚醚、TDI等）、海绵、布料、皮革、木材、五金等，原材料价格波动将导致生产成本产生波动，从而对公司收入和毛利率产生影响。
此外，针对募集资金投资项目，顾家家居也表示，未来也可能面临募投项目新增产能消化风险和募投项目效益不及预期的风险。
今年4月底，顾家家居公布的2024年报显示，报告期公司实现营业收入184.80亿元，同比减少3.81%；归属于上市公司股东的净利润14.17亿元，同比减少29.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.01亿元，同比减少26.92%。
顾家家居在年报中披露，2024年，公司总体未完成既定目标，内贸主航道的固定沙发、客厅配套业务，作为顾家家居的传统优势业务，其运营模式面临挑战；卧室空间产品在愈发激烈的竞争下短期增长面临专业化瓶颈，北美床垫业务受外部环境影响也仍在创业阶段；同时，受内贸规模下滑及长期能力建设投入等因素影响，公司利润短期承压，经营效率仍有较大提升空间。
