截至2025年底，华友钴业（603799.SH） 是A股镍金属产量最高的上市公司，2024年镍产品出货量达18.43万金属吨，镍中间品（MHP/高冰镍）出货量23万金属吨，总出货量超41万金属吨，2025年镍产量持续领跑A股镍企。
核心信息
• 产量规模：2024年镍产品出货量18.43万金属吨，总出货量（含中间品）41万金属吨，占全球镍供应量5%以上。
• 产能布局：印尼华越、华飞等项目，权益产能约17万吨/年，为全球最大湿法镍产能集群之一。
• 技术与资源：湿法冶炼回收率超95%，成本优势显著；印尼镍权益资源量达550万金属吨。
其他主要A股镍企（2024-2025年数据）
• 格林美（002340.SZ）：2025年镍产品出货量预计8-10万吨，回收+海外原生镍布局。
• 盛屯矿业（600711.SH）：镍铁年产能约3.4万吨（金属吨），2025年实际产量约2.45万吨。
以下按原生镍/再生镍/中间品拆分三家公司2025年口径、产量、近三年增速与成本对比，数据截至2025年底，口径均为金属吨。
一、核心口径与2025年最新产量
• 华友钴业（603799.SH）
原生镍：约19万吨（印尼湿法MHP/高冰镍，含权益），2025年出货量
中间品：MHP/高冰镍约23万吨，2025年出货量
再生镍：约0.5万吨（小批量布局）
总出货量：约42.5万吨（同比+3.6%）；权益产能约17万吨/年
• 格林美（002340.SZ）
原生镍：印尼青美邦等约7万吨（含参股），2025年预计
再生镍：约3万吨（电池回收，占国内再生镍约20%）
中间品：MHP约2万吨（印尼项目）
总出货量：约9-10万吨（同比+10%-25%）；权益产能约10万吨/年
• 盛屯矿业（600711.SH）
原生镍：印尼友山镍铁约2.45万吨（2025年实际），年产能3.4万吨
再生镍/中间品：基本无
总出货量：约2.45万吨（同比+0.4%）
二、近三年产量增速（金属吨）
• 华友钴业：2023年约32万吨（+45%）；2024年约41万吨（+28%）；2025年约42.5万吨（+3.6%）；三年复合增速约31%
• 格林美：2023年约5.2万吨（+40%）；2024年约8万吨（+54%）；2025年约9-10万吨（+10%-25%）；三年复合增速约36%
• 盛屯矿业：2023年约2.3万吨（+15%）；2024年约2.44万吨（+6%）；2025年约2.45万吨（+0.4%）；三年复合增速约7%
三、成本对比（2025年，美元/金属吨）
• 华友钴业：湿法MHP约12000，高冰镍约13000；湿法回收率95%+，成本优势显著
• 格林美：再生镍约10200（较原生低10%-15%），印尼MHP约12500
• 盛屯矿业：镍铁约13500（火法，成本高于湿法）
四、关键差异
• 华友：规模与成本双领先，印尼湿法集群为全球最大之一，总出货量显著高于同行
• 格林美：再生+原生双轮驱动，回收业务成本更低、政策友好
• 盛屯：聚焦镍铁，规模小、增速慢，成本偏高
错过了中旭，70入，110清仓，这次希望能拿住了，周期来了，不要错过。
