贵研铂业在2025年10月30日通过董事会决议，连续推进两项重大增资动作：公司拟向全资子公司贵研化学材料（云南）有限公司增资2亿元，而该子公司将进一步向其全资子公司贵研化学绿色新材料（云南）有限公司增资1亿元。两笔合计3亿元的资金部署，集中指向贵金属化工新材料板块的纵深布局，尤其聚焦于安宁市工业园区草铺化工园区禄脿片区的“贵金属绿色化工新材料产业园”建设。
此次资本运作的核心逻辑在于强化产业链集群化与绿色化发展路径。根据公告内容，增资目的明确指向推动公司在贵金属化工新材料领域的跨越式发展，支持产业布局、业务拓展及日常运营资金需求，并加速进口替代进程。贵研绿新公司作为项目实施主体，将承担打造云南省贵金属绿色新材料产业园区的任务，其经营范围涵盖新型催化材料、电子专用材料制造及新材料技术研发等高附加值领域，显示出公司对高端化、专业化方向的战略倾斜。
支撑这一系列动作的背景是公司持续的业绩增长与政策环境利好。2025年前三季度，贵研铂业实现归母净利润5.01亿元，同比增长12.43%，第三季度单季增速达37.60%，叠加9476万元政府补助到账，为扩张提供了财务基础。同时，国家层面出台《黄金产业高质量发展实施方案（2025–2027年）》等政策，明确提出增强高端新材料供给能力，形成对稀贵金属材料国产化的强力支持。
更深层次的战略意图体现在其近期公布的定增计划中。公司拟募资不超过12.91亿元，投向包括贵金属功能材料全国重点实验室、AI实验室、二次资源再生基地及铂抗癌药物原料药产业化等多个项目。这表明贵研铂业正从传统加工制造向“研发驱动+循环经济+医疗延伸”的综合型新材料平台转型。其中，AI实验室的设立尤为突出，意在通过智能算法优化催化材料设计，提升研发效率，标志着“AI+新材料”模式进入实质性落地阶段。
然而，快速扩张也带来显著财务压力。2025年上半年财报显示，公司资产负债率攀升至61.01%，短期借款同比激增178.11%至33.18亿元，应付票据增长逾两倍。存货规模从年初43.30亿元飙升至73.91亿元，占总资产比重接近四成，反映出库存积压风险上升。尽管营收保持增长，但毛利率降至2.19%，净利润率仅1.1%，处于行业低位，凸显“增收不增利”的结构性困境。
市场对此反应积极，相关概念股如西部材料、鹏欣资源、华友钴业等亦受到联动关注。
中国铝业同期披露三季报，净利润同比增长20.65%，并在稀有金属领域展开战略布局，反映出整个稀贵金属产业链正处于政策与需求双重驱动的活跃期。但需注意的是，贵金属价格波动、外部经济环境变化以及项目落地节奏仍构成不确定性因素，公司虽称风险可控，但实际执行中的挑战不容低估。
