“3亿农民工市民化，将释放几十万亿内需”

“这是未来十年最大的结构性机会。”

“但也可能让部分劳动密集型行业陷入利润绞肉机。”

新型城镇化提速：从“人进城”到“人落户”

党的二十届四中全会《建议》提出要“深入推进以人为本的新型城镇化”，核心任务是**科学有序推进农业转移人口市民化**，并推行以常住地登记户口为基础的基本公共服务制度。截至2024年底，我国农民工总量达近3亿人，较上年新增220万人。尽管户籍人口与常住人口城镇化率差距持续缩小、公共服务覆盖面逐步扩大，随迁子女教育、住房保障等短板仍存，市民化进程进入攻坚阶段。

市民化背后的经济逻辑：消费跃升与区域分化并存

农业转移人口市民化对资本市场构成系统性利好，主要体现在消费扩容、劳动力优化与内需潜力释放三大维度。农村人口转为市民后，人均年消费支出预计增加至少1.3万元，将直接拉动零售、餐饮及家电、汽车等可选消费品需求。充足的稳定劳动力供给有助于降低企业用工波动，提升制造业与服务业盈利能力。大城市及经济发达地区在房地产、城市服务、基建升级等领域将率先受益，推动区域经济协调发展。

与此同时，进程也伴随结构性挑战。劳动密集型产业或面临劳动力供过于求压力，推高用工成本，挤压利润空间。人口持续向核心城市群集聚，可能导致区域发展不均衡加剧，反映在股市层面，表现为一线城市相关标的持续受捧，而欠发达地区上市公司流动性与估值承压。

政策驱动下的四大主线：谁在受益？

政策红利正向新型城镇化、职业技能培训、保障性住房、城市更新及区域协调发展等题材集中倾斜，多类企业迎来关注度跃升。

国晟科技（603778）主营大尺寸高效异质结光伏电池、TOPCON及PERC组件研发生产，并提供光伏电站EPC工程服务。2025年前三季度营收约4.5亿元，同比下滑57.79%，净亏损1.51亿元，主因光伏行业政策调整致需求下降。公司拟以2.406亿元收购孚悦科技100%股权，切入高精密度锂电池结构件领域，标的评估增值率达1167.27%，引发上交所问询。股价走出“12天8板”行情，一度涨至8.90元/股，总市值近59亿元，受益于固态电池概念及并购预期。

招标股份（301136）地处福建福州，实控人为福建省国资委，主营工程监理、试验检测、招标代理等技术服务，覆盖公路、市政、水利等多个基建领域。公司数字化成果亮相广东省未来城市科普展示基地，聚焦智慧运维与城市更新。受商业航天政策推动，11月26日早盘拉升，两融余额维持高位，市场关注度提升。

蕾奥规划（300989）主营城乡规划、景观园林、交通规划等专业咨询，致力于“未来城市”多维应用场景建设。11月20日参展“粤建得宝未来城”项目，展示数字化技术成果。11月25日融资买入超7000万元，两融余额突破2.24亿元，创阶段性新高。

北新路桥（002307）隶属新疆生产建设兵团，主营道路、桥梁、隧道施工，具备海外承建能力，在阿尔及利亚、巴基斯坦等9国开展项目。新疆别迭里口岸公路BDL-2标段实现冬季破冰施工，安徽宿固高速桥梁荷载检测通过。11月21日主力净流入2.83亿元，当日大涨9.92%，随后连续获融资加仓，11月25日融资买入达1.66亿元，两融余额逼近3.78亿元。