5月12日凌晨，“主板零食第一股”来伊份（603777）回复近日消费者肉粽里吃出“带血创可贴”一事，“公司在关注到舆情的第一时间已启动全链路调查程序。”

　　来伊份事发的“高粽”系列产品，单价约5.9元/个，将近60元/kg，售价并不算便宜。“公司已对本批次蜜枣粽产品进行了下架处理, 消费者也可选择就近门店进行退换货、并可得到相同金额的额外补偿。”

　　事件引发广泛关注，也将来伊份背后的“代工贴牌”模式推向聚光灯下。

　　“代工厂”的粽子：OEM代工模式隐患

　　近日，有消费者在社交平台发布视频称，在线下门店购买的来伊份蜜枣粽中吃出异物，疑似带血创可贴，并要求来伊份给出回应。

　　来伊份发布回应表示，粽子生产过程，明确规定“手上有伤口”工人不许参与裹粽环节，非接触环节员工也会佩戴“可探测” 专用金属材质创可贴。但在实际执行中仍出现“带血创可贴”。

　　公司随后进一步发布公告，已全面下架本批次蜜枣粽产品，消费者可选择就近门店进行退换货，并可得到相同金额的额外补偿。

　　这也怪不得来伊份零食，因为来伊份只负责“采购”，并不负责“生产”。

　　据投资者问答，来伊份自成立以来，经营零食大多为贴牌代工厂（OEM）商品。区别于靠互联网电商起家的三只松鼠（300783）、良品铺子（603719），来伊份自线下炒货店起家，从线下门店发展到线上平台。

　　也或许由于代工厂品质难以管控，来伊份收到大量食品安全相关投诉。近一年来，根据全国12315投诉平台公示，关于来伊份的投诉共有730条，几乎都与“食品安全问题”相关，也就是说平均每天有两位消费者投诉来伊份。

　　在口碑遭遇“食品安全”滑铁卢的同时，《财中社》发现，来伊份2024年财报也由盈转亏。

　　业绩由盈转亏，加速关闭直营店

　　2024年，来伊份营业收入为33.7亿元，下降15.3%；归母净利润亏损7527万元，上年为盈利5705万元，下降231.9%。

　　2025年一季度，公司营业收入为10.5亿元，同比下降1.2%；归母净利润为1244万元，同比下降79.7%。

　　来伊份管理层表示，2024年，公司主营业务在华东等主要销售区域受市场环境的挑战较大，导致公司销售有所下降；同时，公司在门店从直营店转加盟店、开张“会员制仓储超市”的转型期业绩不及预期。

　　区别于同行业的三只松鼠、盐津铺子，来伊份的盈利能力较差。2024年，三只松鼠实现营收106.2亿元，同比增长49.3%；归母净利润4.1亿元，同比增长85.5%。盐津铺子营业收入为53亿元，同比上升28.9%；归母净利润为6.4亿元，同比上升26.5%。

　　直营门店拖累来伊份的盈利能力。

　　自上市以来，来伊份无论营收高低，由于高直营门店的房租人力成本等大额支出，公司利润始终难以大幅超越1亿元。来伊份曾经的基本盘是直营门店，在2019年以后才加速加盟扩张。

　　至2024年12月31日，来伊份门店总数3085家，比上年的3685家净关闭600家。其中：直营门店1485家，比上年下滑425家；加盟门店1600家，同比下滑175家。据来伊份2024年报观点，加盟占比的逐年提升，标志着公司逐渐从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变。

　　近年来，来伊份的直营门店数量不断缩水，从2019年的2439家降至2023年的1910家，而加盟店则从2019年的363家快速增长至2023年的1775家。

　　2024年，是来伊份加盟店首次闭店大于开店的一年。

　　而同样是靠直营扩张门店的良品铺子，遭遇和来伊份同样的危机。截至2024年末，良品铺子直营门店降至1000家出头，当年营业收入为71.6亿元，同比下降11%；归母净利润亏损4610万元，同比下降125.6%。

　　意识到加盟扩张也陷入困境的来伊份，开启“学习”山姆等会员仓储店模式。门店创新上，来伊份推出新一代主力店单店模型——Life生活店，面积更大、品类更丰富、服务社区生活属性更强，围绕家庭生活提供更便利、更具品质生活属性的商品。

　　曾经的零食“巨头”们在2025年正在“八仙过海”自救，例如三只松鼠在做大做强背后，已经自建工厂，准备自己掌握零食供应链；盐津铺子也深度绑定零食折扣店“鸣鸣很忙”等新零售渠道，重回增长渠道。

　　“带血创可贴”事件警醒的不止来伊份一家零食品牌——它刺中了代工OEM零食长期以来“重营销、轻品控”的痛点。