秦安股份11月11日晚间密集发布系列公告，核心内容是拟通过全资子公司重庆陆岭山溪企业管理有限公司以8.85亿元现金收购安徽亦高光电科技有限责任公司99%股权。这笔交易设置了明确的业绩承诺，标的公司承诺2025-2027年三年累计实现净利润不低于2.4亿元。

  为完成此次收购，公司同步公告拟向银行申请不超过8亿元的并购贷款，期限不超过7年，为信用贷款。这笔贷款将专门用于支付股权交易价款。公司董事会已审议通过该议案，尚需提交股东会审议。

  从交易标的看，亦高光电主营业务集中在高端真空镀膜领域。据公告披露，其超硬镀膜已应用于国内消费电子头部品牌高端手机、穿戴设备系列，并加速向全系列手机、智能穿戴设备和高端平板电脑等领域渗透；AR镀膜则已应用于多款智能汽车车载显示系统，为智能座舱提供光学解决方案。

  这笔交易发生在秦安股份主营业务承压的背景下。公司2025年三季报显示，前三季度营业收入9.91亿元，同比下降16.89%。虽然归母净利润1.31亿元实现同比增长2.6%，但单看第三季度，归母净利润5084万元，同比下降23.0%。汽车行业整体盈利水平下降，以无序价格战为主要表现形式的内卷式竞争加剧，正在挤压企业利润空间。

  从战略布局角度观察，秦安股份此次跨界收购光电科技企业，与其现有汽车零部件主业形成明显差异。公司传统主业为汽车发动机动力系统核心零部件和变速器关键零部件生产配套，主要产品包括气缸盖、气缸体、曲轴等。近年来公司通过设立全资子公司美沣秦安进军新能源混合动力驱动系统，此次收购光电资产可视为在多元化战略上的进一步延伸。

  值得注意的是，公司在发布收购公告的同时，还披露了控股股东YUANMING TANG拟协议转让5%公司股份给饶亦然的消息。这一系列资本运作的协同效应及背后逻辑，目前还难以准确判断。

  并购贷款安排显示公司意图优化融资结构，通过杠杆收购降低自有资金压力。但8.85亿元的收购对价相对于公司当前64.81亿元的总市值而言规模不小，标的公司承诺的三年累计2.4亿元净利润能否顺利实现，将直接影响此次并购的投资回报。

  从技术层面看，亦高光电在真空镀膜领域的技术积累与秦安股份现有客户资源能否产生协同效应，特别是在智能汽车车载显示系统的应用前景，值得后续持续关注。公司传统客户包括长安福特、长安汽车、中国一汽、理想等主流车企，这些资源或可为亦高光电的AR镀膜业务提供潜在市场空间。

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