$XD大元泵(SH603757)$  大元泵业线上会议要点总结20250817
北美市场液冷曾出现多起漏液事故，事故根源为离心泵密封失效。公司产品设计采用电子屏蔽泵技术，年泄漏率＜0.1% vs >0.5%，维谛技术实测屏蔽泵温控低3-5℃，10万小时免维护寿命，彻底解决北美漏液纠纷痛点。
在手订单：维谛技术（英伟达唯一液冷供应商）公司独家供应屏蔽泵，H2订单预计同比+70%；
英维克：今年成为第二大客户，目前联合开发测试CDU用泵；
富士康/台达Q4批量供货（单客户年采购0.3-0.6亿）。
核心产品低噪磁悬浮屏蔽泵通过维谛技术验证并量产，单机柜需配2-4台，单价2.2万元。目标2026年高端液冷产品市占率达到40%，利润率可以做到40~45%。

ZY点评：大元泵业在AI液冷浪潮中实现从"传统泵企"向"高壁垒液冷核心部件商"的跃迁，估值体系需要重估。通过维谛切入英伟达供应链，未来三年将迎来液冷泵业务爆发式增长，叠加主业复苏，当前30PE估值仅为传统业务估值回归，尚未反应AI硬件估值水平。