中证智能财讯三棵树（603737）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入21.3亿元，同比增长3.12%；归母净利润1.05亿元，同比增长123.33%；扣非净利润亏损1454.19万元，上年同期亏损7723.69万元；经营活动产生的现金流量净额为1.1亿元，上年同期为-2.64亿元；报告期内，三棵树基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为3.84%。

　　以4月25日收盘价计算，三棵树目前市盈率（TTM）约为65.74倍，市净率（LF）约9.23倍，市销率（TTM）约2.11倍。

　　资料显示，公司主营业务为建筑涂料(墙面涂料)、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶黏剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.84%，同比上升1.93个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.84%，较上年同期上升0.73个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1.1亿元，同比增加3.74亿元；筹资活动现金流净额137.16万元，同比减少2.91亿元；投资活动现金流净额-1.99亿元，上年同期为-2.41亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少10.58%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；固定资产较上年末减少0.47%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；其他非流动资产较上年末增加6.43%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；合同资产较上年末减少22.08%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加26.53%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.13%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；短期借款较上年末减少11.02%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.25%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.75，速动比率为0.66。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为兴业兴睿两年持有期混合型证券投资基金、全国社保基金四零四组合，取代了上年末的景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金、第四期员工持股计划。在具体持股比例上，景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、兴全合泰混合型证券投资基金、兴证全球合衡三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、景顺长城成长龙头一年持有期混合型证券投资基金、景顺长城优选混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。