中证智能财讯德宏股份（603701）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.88亿元，同比增长11.90%；归母净利润471.83万元，同比下降33.76%；扣非净利润289.71万元，同比下降54.01%；经营活动产生的现金流量净额为-7500.48万元，上年同期为405.36万元；报告期内，德宏股份基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.59%。

　　以4月25日收盘价计算，德宏股份目前市盈率（TTM）约为94.08倍，市净率（LF）约5.1倍，市销率（TTM）约5.66倍。

　　资料显示，公司主要业务为车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技术服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.59%，同比下降0.34个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.75%，较上年同期下降0.25个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-7500.48万元，同比减少7905.84万元；筹资活动现金流净额4840.18万元，同比增加2104.04万元；投资活动现金流净额-3120.41万元，上年同期为108.91万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司在建工程合计较上年末增加255.45%，占公司总资产比重上升6.6个百分点；货币资金较上年末减少34.3%，占公司总资产比重下降4.92个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少63.83%，占公司总资产比重下降3.73个百分点；存货较上年末增加17.95%，占公司总资产比重上升1.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款占公司总资产的3.76%，上年末为0；应付职工薪酬较上年末减少66.26%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；应交税费较上年末减少44.41%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.05%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.89，速动比率为1.34。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为富国新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金、招商证券国际有限公司-客户资金，取代了上年末的向万宁、蔡咪娜。在具体持股比例上，富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、郑建达持股有所上升，华夏远见成长一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。