有友食品刚刚宣布，拟使用1.1亿元自有资金进行委托理财——这笔钱将投向国投证券、国元证券和长江证券的三款券商收益凭证产品，期限均在一年左右，全部为保本浮动收益型产品。公告显示，此次理财金额占公司此前股东大会授权额度（12亿元）的一小部分，当前公司累计理财余额已达9.9亿元。而就在前一天，公司刚赎回1.2亿元理财产品，实现收益103.67万元。

  这并非有友食品首次进行此类操作。早在2025年3月和4月，公司董事会、监事会及年度股东会已审议通过《关于使用部分自有资金进行现金管理的议案》，明确可在保障日常经营的前提下，使用不超过12亿元的自有资金开展现金管理，期限12个月，资金可循环滚动使用。决策权由董事长行使，财务部具体执行。从流程看，本次操作完全在既定框架内，属于常规资金运作。

  值得注意的是，尽管公司理财行为稳健且程序合规，市场反应却并不积极。就在公告发布的前一个交易日，有友食品股价下跌2.17%，收于12.60元，成交额达1.07亿元，换手率1.98%。更值得关注的是，主力资金已连续三个交易日净流出，目前主力持仓占比仅8.42%，筹码高度分散，股东户数较上期激增超四成，散户明显增多。

  看到这里，我有点感慨。一家基本面其实不错的公司，营收利润双增，前三季度赚了1.74亿，分红也稳定，还在预制菜方向做了储备布局，理论上应受长期资金青睐。但现实是，机构正在悄悄撤退——农银新兴消费股票、银华安盛混合等基金已退出十大流通股东名单，仅鹏华消费优选还在小幅增持。这种“业绩向好但资金撤离”的背离，或许正反映出当前市场对消费股的谨慎情绪：大家要的不只是稳定，而是增长的确定性。

  而这次用1.1亿做理财，虽然名义上是为了提升资金效率，但在外部看来，也可能被解读为“没有更好的投资方向”。毕竟，与其扩产、研发或营销投入，选择买券商理财，本质上是一种防御姿态。我不反对企业理财，但当理财成为常态动作时，我会忍不住问一句：这家公司的成长野心还在吗？

  当然，从风险控制角度看，这些产品都有保本条款，操作也算克制。但我更希望看到的，是有友食品能把一部分资金投到品牌升级、渠道下沉或者产品创新上——比如把“虎皮凤爪”真正做成爆款预制菜，而不是停留在概念层面。否则，再高的理财收益，也撑不起一个高估值的成长故事。