$石英股份(SH603688)$  6N石英砂目前处于极度紧缺状态，供需缺口持续扩大，预计至少持续1–2年，价格易涨难跌。

一、紧缺程度量化

- 全球供需缺口：2026年预计达1.8万吨（Wood Mackenzie），其中6N级占比超60%

- 国内自给率：仅18%，进口依存度高达82%

- 产能缺口：全球6N级有效产能约1.2万吨/年，而2026年需求预计达2.5万吨+，缺口率超50%

- 市场表现：现货几乎零库存，下游企业需提前6–12个月签订长单，部分渠道溢价达30%+

二、核心紧缺原因

1. 需求爆炸式增长

- AI算力：英伟达GB300/Rubin架构带动Q布需求增5倍，6N砂是Q布核心原料

- 半导体：先进制程（28nm以下）刚需，年需求增20%+

- 高端光伏：N型电池推动内层砂纯度要求逼近6N，需求增18.5%

2. 供给端三重壁垒

- 矿源垄断：全球90%高端天然砂来自美国Spruce Pine矿，由矽比科（Unimin）垄断，扩产周期3–5年

- 技术壁垒：6N合成砂仅日企+国内少数龙头（石英股份、菲利华、凯盛科技）掌握，良率仅80%–90%，扩产周期2–3年

- 认证壁垒：半导体认证周期1–2年，进入台积电/中芯/长存供应链门槛极高

3. 供应链扰动

- 印度限制矿石出口、美国出口管制、关税加征