康隆达股东合林基金计划减持不超过3%股份，这一消息在今日资本市场引发关注。根据公司发布的公告，持股5.99%的股东——杭州合林私募基金管理有限公司旗下“合林华添信成长一号私募证券投资基金”，拟在未来90个交易日内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过483.33万股，占公司总股本的3%。其中，集中竞价减持不超过161.11万股（1%），大宗交易减持不超过322.22万股（2%）。此次减持源于该基金自身的资金需求，所持股份来源于此前协议转让。

  从减持节奏来看，实际减持将在公告披露后15个交易日才开始，即最早于2025年12月11日启动，持续至2026年3月10日。值得注意的是，合林基金目前并无一致行动人，且未作出过其他关于持股或减持的特殊承诺。本次减持行为也符合证监会及上交所的相关监管规定，不涉及控制权变更风险。

  市场反应与基本面背离？

  看到这个减持计划时，我第一反应是：为什么在这个时间点减持？毕竟从近期市场表现看，康隆达并不算弱。就在昨日，股价上涨7.67%，报收33.70元，成交额达3.67亿元，主力资金单日呈现净流入。更关键的是，公司基本面其实正在改善——2025年前三季度营收与归母净利润均实现同比增长，尤其是锂电池板块随着天成锂业和协成锂业的产能释放，逐步成为新的增长引擎。

  而且，公司在海外布局上已有实质性进展，越南生产基地稳定运行，海外收入占比高达78.04%，这在当前人民币汇率环境下反而构成利好。筹码层面也显示股东户数减少、人均持股上升，说明流通股有集中趋势。

  所以在我看来，这次减持更像是单一财务投资人的退出决策，而非对公司前景的否定。合林基金作为私募产品，其存续期或收益兑现压力可能是背后主因。况且其减持比例控制在3%以内，采用集中竞价与大宗交易结合的方式，对市场的冲击相对可控，不太可能引发剧烈抛压。

  长期价值仍取决于主业转型

  说实话，我对康隆达的关注点早已不在传统手套业务上了。虽然这块仍占营收近七成，但真正决定估值上限的，是它在锂电池上游原料领域的渗透能力。硫酸锂溶液到碳酸锂的垂直整合，让它踩中了新能源产业链的关键节点。只要锂价企稳、下游需求回暖，这部分资产的价值重估空间不小。

  当然，股东减持始终是个情绪扰动项。但我认为，短期波动不足惧，关键要看公司能否继续兑现业绩。如果2025年报能延续前三季度的增长势头，那么这一次减持带来的影响，大概率只是阶段性的情绪回调而已。