索通发展：
尊敬的投资者，您好。（1）供给端，石油焦作为原油炼化的副产品，供给受原油品类、原油消费量、炼化工艺路线等多重因素制约，呈现刚性约束特征；需求端，石油焦是预焙阳极的主要原材料，预焙阳极是电解铝的第三大耗材，目前电解铝产业链景气指数较高，虽国内有电解铝产能天花板限制，但海外电解铝扩产正在积极推进；受益于全球动力电池及储能电池需求的增长，石油焦作为锂电池负极的原材料和电阻保温料，用于锂电池行业需求增长很快。二者共同构成石油焦消费的核心驱动力。基于上述供需格局，石油焦价格中枢呈现震荡上行趋势，未来在供给刚性与需求持续释放的双重作用下，这一趋势有望延续。（2）公司基本面无变化，公司始终聚焦预焙阳极主业经营，通过持续推进产能布局优化、强化成本与技术优势、提升产品市场份额等核心举措，夯实公司基本面。（3）公司当前预焙阳极在产产能为346万吨。另外公司与吉利百矿合资的广西60万吨项目的焙烧炉已于10月点火烘炉，预计2026年上半年全部工序投产，届时公司在产产能将达到406万吨。（4）国内预焙阳极行业存在一定新增产能规划，但行业准入门槛已显著提升。一方面，环保、能耗等政策约束持续收紧，限制了低水平产能扩张；另一方面，头部阳极企业聚焦于与铝企深度合作，产能投放与下游需求匹配度较高。综合来看，行业出现大规模无序扩张及恶性价格战的可能性较低，未来竞争将更聚焦于技术、成本与全球化服务能力。（5）合作模式创新：开创与下游客户合资建厂的独特模式，有效保障市场需求稳定性，支撑公司基本实现满产满销；全球化布局领先：多年稳居预焙阳极出口榜首，率先构建“产品出海+产能出海”双轮驱动格局，深度对接海外增量市场；原料、成本与技术壁垒：通过智能配料系统应用、生产工艺持续优化及规模化采购优势，吨成本较行业平均水平更具竞争力，叠加高性价比石油焦智能混配技术形成的独特优势，进一步巩固核心竞争地位。（6）作为全球预焙阳极出口龙头，充分受益于海外市场需求增长。产能布局方面，与华峰集团合资的江苏启东32万吨项目正稳步筹建，将满足东南亚市场需求，助力公司进一步扩大出口份额、完善产能布局。同时，公司与阿联酋环球铝业（EGA）签署了《联合开发协议》，力争今年年底签订合作协议，明年正式开工。公司将与海外客户保持紧密联系，共同发掘合作机会，持续强化全球市场竞争力。若相关事项达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。