这事儿有点意思。纵横通信刚开完三季度业绩说明会，独立董事吴小丽直接甩出一句归母净利增长44%，听着是挺提气的。我翻了下公开数据，前三季度净利润3059万，确实同比涨了44%以上，和半年报那会儿1174万、同比增长45.81%的节奏差不多，说明后三个季度没掉链子，稳住了。

  但你细看营收，就有点微妙了。今年前三季收入13.15亿，同比还下滑了1.87%。利润涨、收入平甚至略降，这说明啥？大概率是成本控制下了功夫，或者业务结构在调整。这家公司主打5G新基建，给三大运营商和铁塔公司干活，这几年行业整体处在从大规模建设向精细化运营过渡的阶段，项目节奏和结算方式可能都在变。

  有意思的是股东动向。一边是高管和大股东接连减持，7月董事吴海涛减了136万股，9月朱劲龙也减了近10万股，控股股东苏维锋等人还计划合计减持不超过0.74%。这种密集操作，按老规矩说，多少会影响市场情绪。可另一边，融资余额却在反复波动中出现净买入。10月27日那天融资净买入168万，之前连续几天净偿还，说明资金分歧不小，有撤的也有抄的。

  股价走势也反映了这种纠结。最近几天量能不算大，换手率1.5%，最新价14.77元，离7月底那波期权行权价15.3元就差一口气。而且市盈率（动）已经去到83倍，比行业平均高出不少，显然市场给的是成长预期。它身上贴着一堆概念——5G、华为、低空经济、无人机、算力、AIGC，哪个风口沾一点都能撩一下资金神经。

  不过话说回来，这家公司在大型交通枢纽通信覆盖上确实有两把刷子，北京大兴机场、杭州东站、地铁线路都干过，资质也全，通信施工总承包壹级不是谁都能拿的。现在又往政企数智化、智慧园区这些方向拓展，路子是对的。只是从传统通信工程转向解决方案和服务，转型需要时间，光靠几个地标项目撑不起持续高增长。

  接下来这场业绩说明会，估计投资者最关心的就是：利润增速能不能维持？新业务到底贡献了多少？还有那些减持的钱，到底是不是真对公司前景没信心。这些答案，可能比一个漂亮的净利润数字更重要。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！