2025年12月8日上午10:00-11:00，高能环境在上证路演中心召开2025年第三季度业绩说明会，核心披露内容及交流重点如下：
一、会议核心参会与形式
会议以网络互动形式召开，副董事长兼总裁凌锦明、独立董事黄常波、董事/副总裁/财务总监孙敏、副总裁/董秘张炯出席，针对三季度经营成果、财务状况回应投资者普遍关注的问题。
二、三季度核心经营调整与成果
1. 业务策略聚焦：资源化板块明确“以铜、铅、镍为主要金属，金、银、铂族、铋、锑等稀贵金属为盈利核心”的策略，调整采购体系、优化产品结构，工艺升级带动各子公司盈利提升。其中靖远高能（全球铋市占率超20%）延伸氧化铋等高附加值产品线，金昌高能（铂族金属回收）产能单季度提升，江西鑫科技改完成后9月单月净利润达3000万元。
2. 业绩数据解读：三季度营收34.60亿元（同比降11.4%）、归母净利润1.44亿元（同比降1.0%），业绩环比下滑主要因会计处理优化——提前计提奖金费用8000万元、处置资产损失3000余万元，并非经营端实质下滑；前三季度毛利率全线提升，扣非净利润同比增长177%，盈利质量显著改善。
3. 存货与四季度预期：三季度末存货达60亿元（主要为江西鑫科项目），公司表示四季度将加速存货周转，铜、金、银等金属将在价格高位兑现收益，预计Q4业绩弹性显著。
三、各业务板块运营进展
1. 固危废资源化：珠海新虹、重庆耀辉、鹏富项目已稳定运营，为江西鑫科提供原料保障；金昌高能铂族金属回收工艺全线拉通，产能仍有50%提升空间。
2. 环保运营：垃圾焚烧发电板块通过AI工业大脑实现智能焚烧，焚烧自动投入率超90%、稳定性提升10%，旗下项目保持100%满负荷运转，同时拓展“发电+供热”模式降本增效。
3. 环保工程：针对国内环保投资收缩现状，主动收缩业务规模、精选优质项目，优化回款政策改善现金流，严控坏账风险。
四、未来战略方向
重申“环保服务商向资源运营商”转型，持续深化稀贵金属资源化布局，同时推进海外市场拓展（如泰国垃圾焚烧发电项目），依托双碳政策和战略金属需求红利，强化资源化板块的核心盈利地位。
