$高能环境(SH603588)$   高能环境的投资者有两个担忧，第一是李总减持，第二是发行H股摊薄利润。

对于李总减持，很可能不会有。原因是：这两年通过分红+卖出东方雨虹弄了不少钱，己能覆盖债务，或者通过质押解决临时资金需求。2024 - 2025年他累计减持东方雨虹约8685.87万股，先后两次套现分别约6.52亿元和5.44亿元，合计套现近12亿元。分红方面，这两年东方雨虹累计分红超70亿元，他凭借持股比例从中分得约21亿元，仅2024年调整后的分红他就分得4.81亿元，2025年中期分红再获约5亿元。两项相加，他两年内通过东方雨虹变现超29亿元。资金足以覆盖核心支出：他的大额刚性支出主要是东方雨虹员工持股计划的兜底承诺，经估算后续还需投入10 - 12亿元用于兑付剩余本金和利息。而其减持与分红所得的28亿 - 29亿元，不仅能轻松覆盖这笔兜底资金，还能兼顾偿还自身股票质押融资等债务，此前东方雨虹也明确过他的分红会主要用于偿还质押融资、降低杠杆。

二级市场方面，他在8.71元高位没有卖出，公司在二级市场买进股票己经顺利完成；他非常看好高能环境的发展，上次定增的价格大约是12元，在目前价格减持，接盘的机构再谈些条件，以本人的性格来看不一定接受；第四，上市公司的控股权担忧。

那么，关于H股发行问题，主要看筹资带来的收益。投资在东南亚、非洲和拉美，无非是矿产、垃圾焚烧发电、再生资源化回收利用。收益不会低于国内，特别是垃圾焚烧发电毛利率大概率不会低于50%。另外，对国内的资源化回收利用稳定来料渠道有益，在国外粗加工制成半成品后，集装箱运回国内。

当然，各种意外事件毕竟还有意外。眼前的是李总减持，还有20多天，如果非得减持，大概率是缩水的。至于H股发行，长期看好的，无忧。近期看未必是坏事，国内股价难道不做起来？

总之，只要在市场上，只有比较好，没有绝对好。目前低位或者正是买入好时机！