$高能环境(SH603588)$
一、核心结论
伏泰科技是高能环境（603588.SH）参股的城市治理智慧化领域领先企业（高能环境持股11.77%），2024年9月被汉嘉设计（300746.SZ）收购51%股权后，成为其控股子公司。公司以“数字化+机器人”融合为核心，聚焦城市治理全场景，具备技术领先、市场渗透深、业务拓展快的特点，是高能环境在智慧城市领域的重要布局标的。
二、公司基本情况
成立时间与定位：伏泰科技成立于2005年，总部位于苏州，是国内最早提出“智慧环卫”概念的企业之一，专注于城市治理智慧化解决方案，业务覆盖城市治理数字化整体解决方案（软件平台、数据服务）与城市治理机器人整体解决方案（无人化作业设备）两大板块。三、业务布局与市场表现
伏泰科技的业务以“数字化赋能+机器人替代”为核心，覆盖城市治理全场景，其中环卫、垃圾分类、智慧水务为核心赛道，市场表现突出：
1. 环卫领域：行业龙头，机器人业务快速增长
传统环卫数字化：公司是国内环卫固废智能化领域软件与数据模型应用市占率最高的企业（超30%），连续10年保持行业第一，服务超200个城市、100余家企业，落地项目超600个。环卫机器人：2019年前瞻布局机器人业务，2023年一季度推出3吨环卫作业机器人（量产），2023年推出0.5吨环卫机器人（落地）；2024年机器人销售额达6000万元（环卫板块占比约50%），产品覆盖九省二十多个城市，累计运营里程超100万公里。2025年计划推出1吨环卫机器人（三季度量产），目标2027年环卫机器人销售收入达10亿元（市场占有率约10%）。2. 垃圾分类：无人化运营市占率第一
公司在垃圾分类无人化运营领域市占率超35%（行业第一），稳定运营点位超5000个，覆盖苏州、无锡、杭州等经济发达区域，通过“智能设备+数据平台”实现垃圾分类全流程无人化管理。
3. 智慧水务：区域龙头，向全国拓展
公司累计落地智慧水务项目200余个，排水信息化业务在华东区域市占率超20%（稳居区域第一），业务覆盖供排水全生命周期（原水-制水-用水-排水），提供“智能监测+AI调度+故障预警”解决方案。
4. 国际化布局：起步阶段，潜力待释放
公司已响应“一带一路”倡议，与新加坡、澳大利亚等国际伙伴展开深度交流，探索智能系统与机器人技术的海外应用（如新加坡的社区环卫、澳大利亚的工业废水处理）。
四、技术实力与创新能力
伏泰科技的核心竞争力在于“技术+场景”的深度融合，具备以下技术优势：
1. 研发投入与合作
公司自2019年起布局AI及机器人，累计投入超5亿元用于技术研发，与电子科技大学共建“AI+机器人”联合实验室，打通“算法研发-硬件调试-场景验证”闭环。依托成都武侯区“城市服务机器人研发生产中心”，整合区域电子信息产业集群优势，加速技术成果转化。2. 知识产权与标准制定
拥有300多项软著及专利（涵盖AI算法、机器人感知、无人驾驶等领域），其中“开放道路全栈式无人驾驶技术”“轻图与视觉融合架构”为国内领先。受邀参与国家级AI标准编制（如中国移动《人工智能 智能体能力要求》），成为行业标准化建设的核心参与者。3. 技术验证与可靠性
机器人产品通过三重权威验证：保险公司/金融公司的可靠性测试、城市无人上路认证、轻图与视觉融合架构（国内领先），确保在开放道路的安全运行。五、财务表现与协同效应
自身业绩：2023年公司营收9.29亿元，净利润7240万元（未经审计）；2024年机器人业务销售额6000万元，成为新增长引擎。对汉嘉设计的贡献：2025年上半年，汉嘉设计（控股伏泰科技）净利润预增303.20%—343.52%（扣非净利润预增867.05%—1067.13%），主要得益于伏泰科技的城市治理数字化+机器人业务的并入，新增业务盈利能力良好。六、未来展望
短期（2025-2026年）：聚焦机器人产品规模化落地（1吨环卫机器人2025年三季度量产），扩大在环卫、垃圾分类领域的市场份额（目标2026年机器人销售额达1.5亿元）。中期（2027-2028年）：实现环卫机器人市场占有率10%（目标2027年销售收入10亿元），拓展智慧水务、城市生命线工程等新赛道（目标2028年新赛道收入占比超30%）。长期（2029年及以后）：成为全球城市治理智慧化领军企业，推动机器人技术出海（目标2030年海外收入占比超20%）。七、总结：是否有料可挖？
伏泰科技的“料”主要体现在三个维度：
业务增长潜力：机器人业务处于高速成长期（2024年销售额6000万元，2027年目标10亿元），且赛道（环卫、垃圾分类）受政策支持（如“十四五”城镇环卫发展规划），市场需求持续释放。技术壁垒：拥有300多项知识产权，参与国家级标准制定，机器人的“开放道路无人驾驶技术”“轻图与视觉融合架构”为国内领先，具备差异化竞争优势。国际化布局：与新加坡、澳大利亚等国展开合作，机器人技术出海潜力大，有望成为未来业绩增长点。综上，伏泰科技是高能环境参股的优质标的，其业务增长、技术创新与国际化布局均具备“可挖”的潜力，值得关注。
