中证智能财讯惠发食品（603536）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入10.64亿元，同比下降18.31%；归母净利润亏损3921.7万元，上年同期亏损2824.51万元；扣非净利润亏损4092.12万元，上年同期亏损3183.17万元；经营活动产生的现金流量净额为2934.31万元，同比下降44.30%；报告期内，惠发食品基本每股收益为-0.1603元，加权平均净资产收益率为-9.09%。
以10月30日收盘价计算，惠发食品目前市盈率（TTM）约为-95.17倍，市净率（LF）约6.35倍，市销率（TTM）约1.55倍。
资料显示，公司主要从事速冻类预制菜的丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售以及供应链业务的推广运营。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-9.09%，同比下降3.29个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.59%，较上年同期下降1.33个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2934.31万元，同比下降44.3%；筹资活动现金流净额-1.02亿元，同比减少6513.28万元；投资活动现金流净额-2296.31万元，上年同期为-4400.5万元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少33.65%，占公司总资产比重下降3.76个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少53.99%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；存货较上年末增加5.66%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；固定资产较上年末减少6.76%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加1.9%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；长期应付款合计较上年末减少91.1%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加17.66%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为0.68，速动比率为0.5。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、BARCLAYS BANK PLC、蒋煦、王博宇，取代了二季度末的杨福新、粤财信托·山岳泰山宏利1号结构化集合资金信托计划、陈明、刘正兵。在具体持股比例上，张雷、UBS AG持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山东惠发投资有限公司 | 6950.76 | 28.411919 | 不变 |
| 惠增玉 | 5088.5 | 20.79974 | 不变 |
| 惠希平 | 1629.5 | 6.660733 | 不变 |
| 正和昌投资有限公司 | 330.21 | 1.349757 | 不变 |
| 张雷 | 89.42 | 0.365513 | 0.017 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 77.42 | 0.316443 | 新进 |
| UBS AG | 76.76 | 0.31376 | 0.092 |
| BARCLAYS BANK PLC | 56.15 | 0.229519 | 新进 |
| 蒋煦 | 55 | 0.224818 | 新进 |
| 王博宇 | 51.52 | 0.210593 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
